市況回顧 – 恆指上周五收報25,626.49點，升61.15點或0.24%，成交金額798.4億元。國指收報10,384.89點，升38.74點或0.37%；上證收報3,123.17點，跌9.32點或0.3%。港股表現優於A股。港交所(388)在上周五發布諮詢文件，擬提高香港IPO門檻，並會設立「創新初板」和「創新主板」兩個交易板塊，以吸引尚未有盈利，又或者採用非傳統管治架構的新經濟公司，以及擬在香港作第二上市的中國內地公司於香港上市。現存的主板和創業板的制度亦有可能被重新定位，創業板的規則也會被收緊。市場普偏認為，港交所此舉是對新經濟股開綠燈。MSCI將於6月21日公布會否將A股納入旗下新興市場指數。中國證監會表示，市場化改革方向不會因A股是否納入MSCI指數而改變，任何新興市場股票指數沒有中國都不完整。美國5月份新屋開工數下滑5.5%，連續第三個月下滑，預示住宅建築業或拖累二季度經濟增長。美股三大指數個別發展，今早亞太股市向好。今天英國與歐盟開啟退歐談判，美聯儲局在6月如期加息後，芝加哥聯儲主席Evans（有投票權）發表演講。

本週展望 – 據券商中國報道，中國證券業協會近期向多家券商發佈意見稿，7月1日起，中證監將實行新的投資者保護辦法，對於保守型和謹慎型投資者，券商將不可向其銷售A股、B股或是更高風險的港股通股票，但由於投資者類型的分類依據是“風險承受能力問卷”的得分，實際影響仍有待觀察。MSCI明晟公司將在週三公佈年度市場分類審議結果，在3月MSCI提出的A股納入全球新興市場指數新方案下，選股數量從448只減少至169只，A股在MSCI新興市場指數的權重從1%降至0.5%；從MSCI選股規則上看，其青睞高流通市值、盈利能力強的個股，主要關注消費、科技、金融板塊的行業龍頭。值得注意是，即使宣佈納入MSCI指數，最快亦可能要到2018年6月才生效。今日中國統計局將公佈70城住宅銷售資料，彭博經濟學家稱資料料進一步顯現樓市疲態，此前料顯示5月單月商品住宅銷售面積增長10.2%，較4月大幅回升2.5個百分點。

企業要聞 – 中國神華(1088)公布其控公司神華集團擬籌劃涉及中國神華的重大事項，本次籌劃的重大事項可能構成涉及公司的重大資產交易，而該事項正在籌劃過程中，如有進一步發展公司將對外披露。中國神華A股(601088 SH)延長停牌至7月4日。據香港電台報導，香港中華煤氣(3)計畫8月1日起提高煤氣標準收費4.6%，並承諾在未來兩年內凍結標準煤氣收費。「菊花牌」、「長頸鹿牌」等建築油漆及塗料生產商中漆集團(1932)今天開始招股，招股價不超過0.86元，最高集資額2.15億元，公開招股6月23日中午截止登記。廣州農商銀行(1551)公布招股結果，將以每股5.1元掛牌，香港公開招股部份未能獲得足額認購，認購額為公開認購的0.45倍，其將於明天正式掛牌。
 

權益披露：分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

權益披露：分析師李然 (CE: BIL558)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露：此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員（“分析員”）負責編寫及審核。分析員特此聲明，本研究報告中所表達的意見，準確地反映了分析員對報告內所述的公司（“該公司”）及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義，分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票；(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票；(3)擔任報告內該公司的高級人員；(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益，而本報告所評論的是涉及該公司的證劵，且該等權益的合計總額可能相等于或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等（不包括分析員），將不時持長倉或短倉、作為交易當事人，及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具（包括期權和認股權證）；及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人，或現正涉及其發行的主要莊家活動，或在過去12個月內，曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。

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