泰格醫藥(3347 HK)逾600個藥物臨床研究項目進行中，料繼續受惠中國CRO市場增長–集團股價上日收跌4.6%，成交額為1.27億港元，大市成交額為1,313.56億港元；股價5天線為97.1港元，20天線為84.6港元，50天線為75.2港元。集團為中國最大的臨床合同研究機構，同時擁有遍佈全國的合作臨床試驗中心網絡以及一支國內規模名列前茅的臨床研究團隊。根據弗利斯特沙利文的報告，集團2021年在中國臨牀外包服務市場份額達12.5%，位列第一；亦是唯一進入全球前十的中國臨牀外包服務提供商，市場佔有率達1.3%。集團的醫藥團隊在2016至2022年6月間為中國56.6%的1類新藥獲批提供了研發服務。在紛雜的國際形勢和經濟壓力下，全球的生物科技和健康產業創新都不同程度地受到影響，CRO行業作為研發創新的重要載體，亦受到了一定程度的衝擊。但2022上半年，集團收入仍按年增74.8%至35.9億元（人民幣，下同）；其中臨床試驗相關及實驗室服務增39%至14.2億元；臨床試驗技術服務收入增1.1倍至21.7億元。雖毛利率按年跌7.5個百分點至39.5%，但主要由於期內與新冠肺炎相關多區域臨床試驗有關的直接項目相關成本的增加，導致服務成本大增99.7%，並非長期影響。截至2022上半年日，集團有400個藥物臨床研究項目正在中國進行，207個在海外進行，其中149個為單一區域試驗，58個為多區域臨床試驗，涉及的治療領域包括腫瘤、中樞神經系統、心血管疾病、罕見疾病及疫苗等。該等項目若成功進入商業化進程，料將進一步帶動未來收入及盈利增長。集團預期中國CRO市場將持續增長，2026年市場規模將由2021年的647.8億元增長至1,904.2億元；集團作為行業龍頭，料將首先受惠。市場預期集團2022年調整後盈利為25.2億元，按年跌12.4%；2023年回升22.7%至30.9億元。2023年預測市盈率為21.8倍，遠低於過去兩年均值48.3倍；預測周息率為0.8%。

 

 

 

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