摩根士丹利发表报告指出，由於《GGRAsia》报道指澳门或将对赌场内未经许可的「换钱党」定为刑事罪行，受消息拖累昨日(25日)澳门赌股遭无理抛售，惟该行认为市场反应过度，因赌股下跌的原因亦有机会是由於与中介人规则相关的负面消息影响。 对於赌场内「换钱党」刑事化报道，该行提及澳门政府官员正讨论将刑事定罪作为一种可能性，但还需时讨论，而现有的惩罚措施包括罚款和禁止进入赌场。虽然《GGRAsia》引述顾问预测非法「换钱」占行业赌收50%至60%，惟该行指由於流动性替代渠道和现金赌徒普遍，相信实际敞口较少。 此外，澳门未来一年澳门最多只能有50间博彩中介人，市场料对金沙中国(01928.HK)及美高梅中国(02282.HK)带来正面影响(各有12及8个中介人)，对永利澳门(01128.HK)及银娱(00027.HK)则较为负面(各有5个中介人)。然而，大摩认为对赌股影响不大，因任何营运商均能利用子代理提供相关服务。 该行指出，美国十年期国债息率高企，不利於整个股票市场，澳门的确有几家高杠杆的公司，美高梅中国及永利澳门皆有2024年到期的债券，但他们均产生自由现金流，该行预期再融资并不难。 根据该行对赌股明年的预测，现估值相当於预测明年企业价值对EBITDA倍数约9.9倍，近期濠赌股被抛售，可视为十月黄金周表现强劲前的买入的机会。(jl/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com