摩根士丹利发表研究报告指，内地物管行业公布中期业绩後，市场已重新将关注重点放回公司的核心业务经营及现金流表现上，预计在内房母公司或关联开发商脱钩後，预计物管商盈利将会好转，并获得估值重评。 该行指出，有评级的物管商今年上半年核心盈利平均按年下跌9%，其中国企增长29%，民企则下跌34%，相信首阶段的盈利重置已接近完结，盈利进一步下跌空间有限。估计最坏情况下，企业今年全年盈利仅跌12%。 大摩又指，行业持续洗牌，物管商正将发展战略从规模化转向侧重於盈利及现金流状况，并聚焦於核心城市发展核心的物管及增值服务业务。预计下半年盈利好转，预测2023至2025年物管商盈利将按年增长4%、16%及13%，首选华润万象生活(01209.HK)、保利物业(06049.HK)及中海物业(02669.HK)，同时看好万物云(02602.HK)利润转势较预期快。 大摩对内地物业管理股最新投资评级及目标价，详见另表。(gc/u) ~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com