星展上周四(31日)发表报告指出，申洲(02313.HK)作为NIKE、Uniqlo、Adidas及Puma等全球品牌的主要供应商，其於内地及亚洲的多元化生产基地，以及强大的一体化面料与服装生产力，应能使其继续获得市场份额，特别是在运动服装领域。 该行提及虽然申洲下游库存水平仍处於高位，但随着去库存成为其全球品牌客户的首要任务，有关情况出现改善迹象。如Nike和Adidas等品牌自2022年9月/10月以来的业绩已连续改善，两公司的库存於今年下半年逐渐正常化，订单能见度应会有所改善。 此外，星展预期申洲今年销售将按年下跌3%，并在明年反弹14%。继去年因疫情相关生产中断，以及棉花和能源价格上涨，导致毛利率收缩2.2个百分点後，该行料公司因利用率於下半年稳步回升，下半年毛利率料改善1.8个百分点，明年毛利率将提高2.7个百分点至25.7%。 该行将申洲今明两年的盈利预测下调1%，目标价由102.5元下调至100元，维持「买入」评级，认为公司战略将产能扩张转向东南亚，加上计划於印尼开设新工厂，以满足品牌客户寻求多元化采购需求，该行料至今年底，公司的海外/中国贡献将由50/50，逐渐转变为55/45。(jl/w)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com