大和发表研究报告指出，长城汽车(02333.HK)上半年海外销售强劲，中期收入700亿元人民币，按年增长13%，第二季收入按年增长44%至410亿元人民币，按季增长41%。然而，由於新能源车竞争力减弱，其国内销量按年跌11%，失去市场份额。 公司第二季毛利率17.4%，按季升1.3个百分点，按年跌2.4个百分点，导致上半年综合毛利率为16.9%，按年跌1.5个百分点。至於次季每辆车平均售价按年升8%至13.6万元人民币。上半年纯利按年跌76%至14亿元人民币，次季纯利按年跌70%至12亿元人民币。该行估计，如剔除汇兑收益，长汽上半年经常性净利润按年跌约59%。此外，公司上半年每辆车净利润约为2,600元人民币，相对於首季为800元人民币，次季约为4,000元人民币，该行认为仍低於约5,000元人民币的典型水平。 该行重申对长汽「买入」评级，认为公司海外销售增长或有助於改善综合毛利率，但将其目标价由12元下调至11元，料今明两年每股盈利约0.71元人民币，2023至2025年收入下调4%至12%，纯利下调11%至36%，以反映该行下调其国内市场新车销量和盈利能力的预测。(jl/k)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com