中金发表报告，指蔚来-SW(09866.HK)次季营业收入87.7亿元人民币(下同)，Non-GAAP净亏损54.5亿元。公司次季经历了NT2.0产品迭代期，亏损按季扩大，逊於市场预期。汽车毛利率按季改善，规模效应减弱致亏损扩大。季度交付指引再创新高，CYVN战略股权投资资金到账。 报告称，蔚来NOP Plus加速迭代，换电站布局加密，有望成为提振销量的两大引擎。维持「跑赢行业」评级。当前股价对应预测2024年市销率1倍，考虑到公司仍处於战略投入期，费用支出较为刚性、目前市场竞争仍较为激烈，下调公司2023及2024年盈利预测至分别亏损166亿及亏损98亿元(前值为亏损152及转赚1.67亿元)。考虑到板块估值上行及公司交付有望持续爬坡，毛利率趋势向好，上调H股目标价35.1%至100港元，对应预测2024年市销率1.2倍。(da/k)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com