汇丰研究发表报告指，早前预期海底捞(06862.HK)在疫情期间优化店舖网络後，利润率会显着改善，因此对公司的盈利预测高於同业水平。公司公布上半年业绩，虽然利润率强劲，但销售额逊预期，年率化後内地每间餐应的销售额只有2,600万元人民币，较该行预期低15%，因此上半年纯利较该行预期低10.5%。 报告指，公司优化店舖网络带动利润率提升，但销售复苏方面则具挑战，估计在今年至2025年期间，店舖数目的复合年增长率5%，虽然市场估计扩充网络是未来的催化剂，但按以往经验，较快的扩充可能导致利润率摊薄，不一定对盈利有利。 由於平均每店的销售额令人失望，该行将今年至2025年三年期间，纯利预测分别下调14.8%、14.7%及12.3%，目标价由16.4元下调至13.9元，评级由「持有」下调至「减持」。(cy/t)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com