美银证券指，颐海国际(01579.HK)上半年业绩有好有坏，收入较市场预计低7%，主要受第三方收入疲软所拖累，但关联方收入海底捞(06862.HK)有所恢复。受惠於原材料成本下降，税後净营业利润增长36%，意味着净利润率为14%，好於去年上半年的12%。基於中期增长放缓的假设，该行将今明两年每股盈利分别下调6%和9%，并将目标价由25.2元下调至20.6元，继续担心第三方业务的可持续性和结构性利润率压力。重申评级「跑输大市」。 该行指，考虑到成本通缩，预计下半年关联方收入增长将因定价压力而放缓。受惠於新低价单品(SKU)推出、渠道发展和基数正常化，第三方收入增长可能会加快。由於平均售价下降，关联方和方便食品毛利率可能会面临更大的利润压力。(ha/t)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com