招商证券发表研究报告指出，美团-W(03690.HK)第二季收入按年增长33%，受到去年同期封控导致的低基数以及重新开放的推动，超预期1%，相对首季按年增长为27%。调整後净利润达77亿元人民币，按年增长272%，按季增长39%，超预期70%。 该行预期，美团第三季集团收入按年增速为21.5%，其中外卖业务预计按年增长18%，到店酒旅业务预计按年增长35%。集团利润率扩张将放缓，调整後经营利润率预计按年提升2.2个百分点(次季按年提升5.6个百分点)。该行预计新业务的亏损将与上半年持平，因为管理策略是保持规模增长，同时努力减少亏损，并在长期内实现盈利。在短期内，如果新业务的亏损没有显着减少，预计集团利润率的按年扩张将在下半年略有收窄。 此外，该行同意美团管理层的观点，认为外卖业务更具抗击宏观不确定性的能力，因为其低价格定位使其成为人们可以负担得起的消费选择，平均订单价格为50元人民币，并且该行预计在可预见的未来，美团在外卖业务的主导地位不会发生变化。对於到店酒旅业务，该行此前指出市场过早地将其视为零和博弈，而实际上在线渗透率仍有很大的增长空间，使新老玩家都有机会增长。同时，该行看到美团APP次季用户数达到7亿，具有强大的用户心智份额并成为多种线下服务的首选入口，依然看好美团的用户粘性提升。 该行维持对美团2023至2025年收入预测大体不变，将非国际财务报告准则(non-IFRS)净利润分别上调40%、40%及34%。另将基於分部加总估值的目标价从186港元上调至190港元，主要由於盈利预测及汇率变动，维持「增持」评级。(jl/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com