大和发表研究报告指，华晨(01114.HK)旗下华晨宝马盈利能力按年恶化。期内，华晨收入按年跌9%至5.08亿元人民币，其来自联营公司的投资收益为37.6亿元人民币，其中37.5亿元人民币来自华晨宝马，自去年2月分拆後，华晨目前持有华晨宝马25%的股份。而华晨上半年的自营业务净利润低。 尽管中国上半年豪华车消费意欲按年疲弱，华晨宝马新车销量仍增长6%至33.4万辆。该行预计，华晨宝马的净利润率由去年上半年的14.9%收窄至12.5%，净利润按年降8%，较低的净利润率可能是由於华晨宝马期内采取的价格策略，及可能亏损或利润率低於内燃机汽车的纯电动汽车比例较高。 该行提到，集团会否进一步派发特别股息，是取决於其重组的潜在投资者沉阳市政府有没有牵头的潜在投资项目，又认为公司余下的现金或会用於投资与宝马合作的汽车零部件制造项目。该行重申华晨「沽售」评级，目标价由2元下调至1.7元，又降2023至2025年的收入预测7%，及将期内净利润预测下调1至7%。(sl/w)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com