摩根士丹利发表报告指，华润水泥(01313.HK)次季业绩略逊预期，主要因为水泥平均售价及每吨毛利，以至熟料销售均弱於预期，且骨料业务盈利贡献亦较弱。 该行指，润泥次季净利润6.58亿元，略逊於该行预测的7亿元，认为受次季末减价幅度扩大，有效税率高於预期，以及骨料业务盈利贡献较弱影响。公司建议中期息每股4港仙，意味派息比率为46%，与去年同期相若。 展望第三季，该行指水泥交付基於传统季节性因素下将按季进一步下滑，且亦将按年下滑。动力煤价下跌的成本节省不足以抵销自5月中的水泥价格削减，季内每吨毛利有显着收缩风险。另一方面，骨料业务盈利贡献增加，将部分地抵销水泥业务疲弱。 该行给予润泥的目标价为4.3元，评级「增持」。(fc/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com