摩根士丹利发表研究报告指，为应对宏观挑战，安踏体育(02020.HK)为旗下各个品牌都制定了稳健增长策略，看好其今年盈利可实现按年增长26%，其中安踏品牌及FILA料将更为关注利润率改善、折扣水平及库存情况，而非如何推动零售额增长，给予「增持」评级。 大摩估计，安踏品牌的增长步伐将从今年第四季起改善，至於Descente及Kolon则预计为集团全年总收入带来约4%增长贡献；集团全年收入则看升18%。 该行预测安踏上半年收入可按年增长16%，盈利料增长24%，当中安踏品牌、FILA及其他户外品牌收入增长料达到9%、14%及72%，主要来自於折扣幅度下降、库存价值减记减少等因素。安踏及FILA第三季零售额料增长7%至9%，第四季则预测增长20%至25%。 但考虑到内地零售销售增长放缓、广告及推广开支(A&P)提升及员工成本增加，该行将安踏2023至2025年销售预测分别下调2%、5%及7%，净利润预测则分别下调4%、10%及10%；经考虑今年4月配股後，每股盈利预测下调8%、14%及14%，相应将目标价由135元下调至124元。(gc/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com