摩根士丹利发表报告，下调恒安国际(01044.HK)今年至後年销售预测2%，毛利率预测下调0.3至0.7个百分点，因为生活用纸销售利润率复苏所需时间可能较预期长，而纸浆价格自4月份以来的下跌可能会令毛利率复苏延续至下半年。考虑到营运费用率和外汇损失可能会高过预期，下调其今年至後年各年净利润预测介乎8%至10%。 报告预计，恒安今年上半年销售额按年增6%，核心营业利润料降30%，净利润料降11%；全年销售额料增长5%，营业利润下降11%，全年净利润则看升33%，受惠外汇亏损料按年收窄。这意味着下半年由於生活用纸销售比较基数较高，销售或减速，但毛利率可能会在下半年出现显着复苏，因纸浆价格下降反映於销货成本。目标价由40元降至35元，评级「与大市同步」。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com