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百度集團 – SW(9888 HK):AI概念仍然富有幻想空間

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2023年02月20日 星期一 上午2:49

百度集團 – SW主營廣告業務、搜索引擎、愛奇藝、雲服務等業務。集團最近宣佈“文心一言”人工智能,將具備近期非常熱門的Chat-GPT概念。Chat-GPT是一款智能對話人工智能軟件。可以用在搜尋、對答、寫文章及報告等不同的工作上。若軟件繼續完善,將會可以在多種場景應用。

最近具備Chat-GPT概念的大型科技股份均有不同程度的炒作,例如微軟(MSFT US)、谷歌(GOOG US)等。相信Chat-GPT雖然仍需要一段時間才能成功商業化,但其實用性和泡沫化程度應該比兩年前的元宇宙概念來得合理。現時Chat-GPT只公佈了一段短時間,相信市場對於這個概念仍然有一定的想象空間。

另外,百度亦具備自動駕駛概念。自行開發的“Apollo”自動駕駛系統已經達到“操控盤後無人”的界別。現時自動駕駛分為級別0至5,0代表機械操控,全無自動化;1至3代表輔助駕駛,系統可以幫助駕駛者泊車、置中、留意四周情況等,但駕駛者仍然需要主動控制汽車。4至5代表大部分情況都可以不需要操控。現時北京部分地區已經開展無人駕駛的實驗。北京經濟技術開發區、海澱區、順義區的數十個自動駕駛計程車網站已經提供無人駕駛的計程車服務。可見百度在無人駕駛技術上可能已經到達4級的技術,甚至領先電動車行業龍頭特斯拉(TSLA US)。

集團2021年度錄得營收1245億元(人民幣,下同),根據彭博一致預期,2022年全年預期營收為1236億元,同比或錄得輕微倒退。主要原因是疫情影響消費,廣告收入出現影響。隨著2023年第一季內地經濟重啟,預料消費復甦將會刺激廣告收入將會出現改善。

現時,百度的估值為15.7倍預測市盈率,5年的估值均值為18倍,以預測每股盈利約9.3港元計算,目標價為168港元。若自動駕駛和人工智能方面出現突破,預料估值有望進一步提高。以20倍市盈率計算,目標價可達186港元。


(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載


披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

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