大市跌穿19000点的关键支撑位，走势继续转弱，下方支持位在18500点左右。美联储鲍威尔在听证会上表示，如果经济表现符合预期，再加息两次是“一个很好的猜测”。美联储距离实现2%通胀目标还“非常遥远”，虽然正在取得进展，即“通胀正在逐步降温”，但降低通胀的过程将相对漫长的，非住房服务领域的通胀对加息的反应没有其他领域那么明显。消息传出后，美元指数和美债债息上升，影响中港股市表现。

中国外运一家国有企业，主要从事国际与国内货运业务。该公司成立于1979年，总部位于中国北京。经过数十年的发展，中国外运已成为全球最大的综合物流服务供应商之一，业务涵盖海运、空运、陆运、仓储、物流、国际贸易等领域。

中国外运为客户提供一站式物流解决方案，具有综合性、多元化的业务结构，能够满足不同客户的需求。其中包括细分行业的高端物流解决方案。例如汽车行业面临零部件入厂物流困难的难点，公司特意为汽车行业的客户建立“循环取货，产前仓”的服务模式，为客户降低物流成本。另外，公司亦提供包括消费品零售、电子、汽车、医疗、冷链、化工、会展等不同的物流模式。经营这些物流业务需要有一定的技术含量和前期投资。

公司的业务主要分成三个板块：代理及相关、专业物流、电商。根据公司2022年年报数据显示，三个分部的占比分别为，63.86%/25.23%/10.91%。毛利率方面，公司毛利维持稳定，2020/21/22年分别为5.84%/4.53%/5.55%。销售方面呈现稳定，最近三年分别为845亿/1243亿/1088亿（人民币）。

估值方面，现时公司市盈率为4.9倍，历史五年均值为5.7倍，相对仍然有一定的估值水位。派息率方面亦较为慷慨，现时对应股息率为8.5%。公司以往的派息记录亦较为稳定，过往三年分别为0.1428/0.2213/0.2292（港元）参考其过往的派息政策，相信公司能够维持之后继续稳定派息。现时估值亦较为吸引，建议各位投资者留意。

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥 (CE：AAA815)–香港证监会持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一个交易日刊载

披露：本报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员（分析员」）负责编写及审核。分析员特此声明，本报告中所表达的意见，准确地反映了分析员对报告内所述的公司（「该公司」）及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义，分析员确认本人及其有联系者均没有(1)在本报告发出前30日内曾交易报告内所述的股票；(2)在本报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票；(3)担任报告内该公司的高级人员；(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。

南华金融控股有限公司包括其从事“金融业务”之子公司或其关联公司(「南华金融」)没有持有相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%，“金融业务”于本报告内的定义是投资银行、自营交易或庄家和经纪代理业务。南华金融的董事、行政人员及/或雇员并不是该公司的董事或高级人员。南华金融现在没有亦将不会涉及该公司发行的股票及相关证券的庄家活动，亦没有在过去12个月内，曾向该公司提供任何投资银行服务。

重要说明：本此报告和报告中提供的资讯和意见，由南华资料研究有限公司及/或南华金融向其或其各自的客户提供资讯而准备，并且以合理谨慎的原则编制，所用资料、资讯或资源均于出版时为真实、可靠和准确的。南华资料研究有限公司对本报告或任何其内容的准确性或完整性或其他方面，无论明示或暗示，无作出任何陈述或保证。南华资料研究有限公司及/或南华金融，及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员并不承担由于使用、出版、或分发全部或部分本报告或其任何内容，而产生的任何性质的任何直接或间接损失或损害的任何责任。本报告所载资讯和意见会或有可能在没有任何通知的情况下而变动或修改。

本报告不是、也不是为了、也不构成任何要约或要约购买或出售或其他方式交易本报告述及的证券。本报告受版权保护及拥有其他权利。据此，未经南华资料研究有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。投资者参阅此报告时，应明白及了解其投资目的及相关投资风险，投资前亦应咨询其独立的财务顾问。