瑞信发表研究报告指出，5月份内地传统电商平台的运动服饰销售额按年增长1%，低过4月份时反弹12%。按渠道划分，抖音继续实现按年增长71%(相对於3/4月按年增长逾90%)，天猫/淘宝按年增长9%(4月份增长逾13%)。市场整体需求似乎疲弱。 该行认为，5月份国际体育用品公司於内地的表现明显跑赢本土品牌，Nike(NKE.US)线上销售按年增长69%，主要由於「618」促销预售强劲、产品供应及中国到货率更好，以及基数较低。本土品牌方面，Fila按年增长31%，李宁(02331.HK)跌3%，安踏(02020.HK)增长3%，特步(01368.HK)跌26%。 此外，该行相信未来几年，一旦市场情绪稳定，领先的中国体品股仍将受市场偏好。在今年5月大幅调整後，该行认为中国体品股的当前价格具有良好的风险回报，安踏滚动市盈率预测约20倍，接近三年低位(19倍)；李宁约为21倍，三年均值为31倍，并估计特步在消费降级环境下定位更佳。 瑞信对中国体品股投资评级及目标价表列如下： 股份 | 投资评级 | 目标价(港元) 李宁(02331.HK) | 跑赢大市 | 82元 安踏(02020.HK) | 跑赢大市 | 133元 特步(01368.HK) | 跑赢大市 | 11.3元 (jl/k)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com