凯基亚洲国际财富管理主管戴耀权表示，虽然美国加息周期或已接近完结，但市场焦点将转至经济表现。基於後市变数仍多，继续建议分散布局股票及债券。以股票计，大型股的值博率相对吸引；债券投资则以投资级别债可看高一线。 他认为，美国将能在今年下半年避免衰退，但须留意整体经济发展的风险并未消失，衰退可能只是被推迟到明年上半年，而非完全避免。目前，美国经济对住宅投资的依赖非常低，家庭和企业的债务比率亦处於数十年来的最低水平。同时，96%的抵押贷款为固定利率，表明消费和投资更能抵抗高利率。 他指，由於今年来美国经济展现强於预期的韧性，加上生成式AI发展带来相关科技股的价值重估，美股上半年表现优於预期。短期仍有支撑股市的一些有利因素，包括银行业流动性危机暂解、生成式AI带动相关科技股的价值重估、企业获利好转等。 他表示，经济的韧性意味着美联储将维持较高利率水平。紧缩货币政策累积的後果最终会削弱劳动力市场，并对消费和投资产生影响。高估值、紧缩的货币环境和潜在的衰退仍对中长期的股票投资不利。 至於债券投资，他认为，由於通胀已过高峰且开始下滑，加上银行加速紧缩放贷，预计联储局加息至5.25%之後停止加息，但年底前通胀仍远高於联储局目标而维持高利率。建议在停止加息至降息之前增加国债配置，并且随着联储局释放紧缩指引时增加配置中长端国债，以及信用等级较高的投资等级公司债，并且避开高收益债与新兴市场债。(sl/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com