南華金融 Sctrade.com 動力推介 (4月21日) | 天能受惠新能源業務

天能動力(819 HK)受惠於新能源電池業務擴張

集團是中國新能源動力電池行業的龍頭企業,據中國化學與物理電源行業協會2019年7月發佈的《2018年度中國電池行業百強企業名單》,集團再次蟬聯中國電池行業百強企業第一。2019年盈利為16.8億元(人民幣,下同),同比增41.5%;收入為406.1億元,同比增16.9%。其中電動自行車(三輪車)電池收入256.8億元,佔比63%。電動自行車逐漸成為主流的交通工具之一,其商業應用領域隨外賣、快遞等新應用場景進一步擴大,加之節能減排政策的推動,國內電動車市場預計仍將保持增長。集團在微型車電池領域持續保持市場領導地位及技術優勢,2019年來自微型電動車電池的收入為20.6億元,佔比5%。國家首次將微型電動車納入新能源汽車範疇,工信部發佈的《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》明確表示將完善支援政策,積極穩定和擴大新能源汽車消費,堅定不移推動產業持續健康發展,微型電動車市場有望迎來進一步的增長。新能源電池業務方面,集團與法國道達爾Total SA(FP FP)旗下電池製造商帥福得(Saft)簽訂合作協定,共同開發、製造和銷售鋰電產品,進一步提升集團在新能源領域的全球市場地位。此外,集團擬分拆電池板塊業務在上交所科創板上市,預期募集資金總額約為36億元,有助進一步鞏固資本基礎,提升競爭力與市場份額。集團另有25%收益來自新能源材料貿易,也將受惠於行業的擴張。市場預期集團2020年調整後盈利為17.2億元,按年增2.2%;預測市盈率為4.75倍,低於過去五年均值5.9倍,預測周息率為5.85%。

(本文資料來源:港交所、彭博)

 

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