《大行報告》大和:若資金外流不超過1,530億美元 聯匯可保持

大和發表的研究報告指,部分投資者擔心中國在港推國安法將影響香港作為國際金融中心的地位,而美國亦聲言將推反制措施終止香港的特殊地位,但受惠美國聯儲局息口貼近零,香港銀行同業拆息存在溢價,聯繫匯率亦獲保障。

該行認為美國不太可能會破壞聯繫匯率,但對香港採金融制裁的風險或會對企業及金融機構帶來影響,倘銀行或金融機構不配合制裁措施,或會被制裁,而後果將很深遠。報告指出美國國會及特朗普政府現時正在研究可間接但顯著影響資金流及港元聯繫匯率的制裁措施,同時措施亦有機會是更廣泛的金融或匯率戰,建議可留意在《香港自治法案》下的制裁措施,料法案或有機會很快獲通過。

大和指出香港金管局擁4,420億美元外匯儲存,而在互換協議下亦可自人行儲備中獲額外570億美元,但倘沽出儲備就需要買入自己的貨幣,意味銀行系統流動性將收縮。可幸的是金管局有1.2萬億港元的流動性緩衝,只要資金外流規模不多於1,530億美元,所有針對聯匯、港元流動性及利率的壓力均可受控。另外該行指出,聯儲局現時處於極度鴿派的狀態,很多人認為至少將直至2022年,相信在相關層面有助銀行同業拆息維持溢價,並吸引資本流入。

大和相信金管局在任何情況下亦會繼續捍衛聯匯,但亦提出了疑問,就是倘資本外流規模逾1,530億美元,本地利率將快速上升,假如制裁、市場信心、資金流、利率、人民幣及美元債違約等多項因素同時受壓,形勢將會轉差,屆時香港銀行、企業及個人又能否應對衝擊?(el/k) ~

阿思達克財經新聞
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