中联重科(1157):疫情不影响全年销量,料次季再迎增长

中联重科(「集团」) 2月5日开启复工复产步伐,产能得到迅速恢复。3月开始,随着基建建设项目大面积复工,销售市场日趋火爆。集团各类产品订单持续攀升,尤其是混凝土机械、工程起重机械亿元大单交付密集。目前集团产能已达到疫前正常水准,员工复工率100%,二季度销售有望实现更好地增长。集团亦表示疫情对全年销售不会构成影响。

受新冠肺炎疫情的影响,工程机械行业市场需求延后,对2020年首季销售形成一定冲击。但集团高效、迅速地复工复产有力保障了市场供应需求,收入逆市增长跑赢行业。集团首季营业收入为90.7亿元(人民币,下同),按年增0.6%;归属于上市公司股东净利润10.3亿元,按年增2.4%。然而工程机械行业重点联系企业首季营业收入按年跌12.3%,利润总额按年跌51.8%。

尽管受疫情影响,海外市场仍存不确定性,集团持续推动出口,3月工程起重机产品出口单月破百台;4月出口最大吨位全地面起重机发运马来西亚,打破此前东南亚市场中大吨位全地面汽车起重机市场长期被欧美品牌占据的竞争格局。2019年集团来自中国境外收入占比8.2%。

此外,2020年农业机械补贴政策将保持稳定,随着国家乡村振兴战略的落地,农业供给侧结构性改革的深入推进,国内农业机械化水准将进一步提高,为行业提供发展机遇和空间。集团2019年农机板块收入按年增7%,占比3.7%。首季推出抛秧机等新品,带动农机板块收入增长,盈利能力明显改善。

市场预期集团2020年盈利为52亿元,同比增18.7%。以市盈率10倍及2020年预测每股盈利0.68元作估算,推算目标价为7.4港元,较现价有约13.8%潜在升幅。

 

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥 (CE:AAA815)–香港证监会持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一个交易日刊载

 

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