中教控股(839):进一步扩张学校网络,疫情未影响学费收入

中教控股(「集团」)截至2月底止,2020财年上半年纯利为4.98亿元(人民币,下同),按年增66.1%。每股盈利24.63仙,派中期息每股13.4港仙,高于去年同期的3.5港仙。收入达13.2亿元,按年增41.8%。新冠疫情对集团影响不大,本学年学费已预付,并不影响学费收入。集团表示多数高校拟五月复课,尽管高考推迟但未影响录取时间,且教育部表示将提升招生指标,故对新学年学费收入未有影响。

根据国家《粤港澳大湾区发展规划纲要》,大湾区将被发展为「教育和人才高地」。集团的广东白云学院新校区位于广州市,校区建设第二期可容纳学生1.8万名;亦拟于肇庆建立可容纳约3万名学生的广州松田学院新校区,预期均将于2021年完工。广东省对优质教育的强劲需求,高等教育具有广阔发展空间,集团未来计划于大湾区进一步发展,包括收购以扩大学校网络以及进一步扩建校园以增加容量。

集团于2019年10月并购了澳大利亚国王学院,带来新增收入6,790万元;亦进一步将业务扩展到英国,与全球唯一一所同时授予英国和美国学位的伦敦里士满大学建立合作关系。两所学校分别位于澳大利亚悉尼市和英国伦敦市,均是中国留学生青睐的留学目的地,市场前景广阔。国王学院在校生人数为2,058人占集团总在校学生人数1%。

中国民办高等及职业教育行业增长趋势稳健,潜力和机会巨大。市场预期集团2020年盈利为9.4亿元,同比增59.4%。集团2020财年、2021财年及2022财年每股盈利分别为0.463元、0.547元及0.646元,年复合增长率为30%,基于2020财年每股盈利0.463元,以PEG 1倍推算目标价为15港元,较现价约有15%潜在升幅。

 

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥 (CE:AAA815)–香港证监会持牌人士

娥姐心水股于每周港股第一个交易日刊载

 

披露:本报告是由南华资料研究有限公司的研究部团队成员(分析员」)负责编写及审核。分析员特此声明,本报告中所表达的意见,准确地反映了分析员对报告内所述的公司(「该公司」)及其证券的个人意见。根据香港证监会持牌人操守准则所适用的范围及相关定义,分析员确认本人及其有联系者均没有(1)在本报告发出前30日内曾交易报告内所述的股票;(2)在本报告发出后3个营业日内交易报告内所述的股票;(3)担任报告内该公司的高级人员;(4)持有该公司的财务权益。分析员亦声明过往、现在或将来没有、也不会因本报告所表达的具体建议或意见而得到或同意得到直接或间接的报酬、补偿及其他利益。

南华金融控股有限公司包括其从事“金融业务”之子公司或其关联公司(「南华金融」)没有持有相等于或高于该公司的市场资本值的1%或该公司就新上市已发行股本的1%,“金融业务”于本报告内的定义是投资银行、自营交易或庄家和经纪代理业务。南华金融的董事、行政人员及/或雇员并不是该公司的董事或高级人员。南华金融现在没有亦将不会涉及该公司发行的股票及相关证券的庄家活动,亦没有在过去12个月内,曾向该公司提供任何投资银行服务。

重要说明:本此报告和报告中提供的资讯和意见,由南华资料研究有限公司及/或南华金融向其或其各自的客户提供资讯而准备,并且以合理谨慎的原则编制,所用资料、资讯或资源均于出版时为真实、可靠和准确的。南华资料研究有限公司对本报告或任何其内容的准确性或完整性或其他方面,无论明示或暗示,无作出任何陈述或保证。南华资料研究有限公司及/或南华金融,及其或其各自的董事、管理人员、合伙人、代表或雇员并不承担由于使用、出版、或分发全部或部分本报告或其任何内容,而产生的任何性质的任何直接或间接损失或损害的任何责任。本报告所载资讯和意见会或有可能在没有任何通知的情况下而变动或修改。

本报告不是、也不是为了、也不构成任何要约或要约购买或出售或其他方式交易本报告述及的证券。本报告受版权保护及拥有其他权利。据此,未经南华资料研究有限公司明确表示同意,本报告不得用于任何其他目的,也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。本刊物批准在英国由南华证券(英国)有限公司分派。南华证券(英国)有限公司为一间获英国金融市场行为局批准和受该局监管的公司。投资者参阅此报告时,应明白及了解其投资目的及相关投资风险,投资前亦应咨询其独立的财务顾问。

免責聲明
投資涉及風險。
本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
保留版權所有及一切權利。
任何用途均須遵守所有適用之法律。