企業要聞(11月20日): 美圖(1357 HK) 發盈警,預期 2018 年財年淨虧損介乎 9.5 億元(人民幣‧下同) 至 12 億元,去年淨虧損 1.97 億元。

1) 美圖(1357 HK) 發盈警,預期 2018 年財年淨虧損介乎 9.5 億元(人民幣‧下同) 至 12 億元,去年淨虧損 1.97 億元。美圖 2018 上半年淨虧損 1.274 億元,以此 推算 2018 下半年淨虧損 8.22 億元至 610.726 億元之間,主要是智能硬件分部 收入減少導致智能手機業務可能不再盈利。此外,由於在美圖與小米(1810 HK) 戰略合作協議下將開展新的智能手機商業模式,美圖預期將產生若干與重組 現有智能手機業務相關的非經常性開支,亦因美圖關閉其電子商務平台美圖 美妝,也會出現非經常性支出。另外,美圖增加市場及銷售費用,其中包括 以約 2 億元在若干綜藝節目作一次性冠名權費和相關市場推廣。

2) 小米第三季扭虧為盈,股東應佔溢利 24.99 億元(人民幣‧下同),去年同期虧 損 109.89 億元,按季比則下跌 82.94%。以非國際財務報告準則計算,第三季 經調整利潤按年增長 17.3%至 28.85 億元,環比增 36.3%。2018 年第三季總收 入按年增長 49.11%,達 508.46 億元。所有業務分部收入均強勁增長。智能手 機分部收入按年增加 36.1%至 350 億元,得力於銷量及平均售價均獲大幅提 升。期內小米售出約 33.3 百萬部智能手機,高於去年同期約 27.6 百萬部。期 內智能手機的平均售價為每部人民幣 1,052.0 元,高於去年同期每部人民幣 930.7 元。平均售價上升的主因為小米 8 等中高端機型在中國大陸的銷售強 勁,加上對西歐的國際智能手機出貨量比重上升。然而智能手機分部毛利率 由去年第三季的 11.7%降至 2018 年第三季的 6.1%,匯率波動持續給 2018 年第 三季度的智能手機毛利率帶來壓力,令整體毛利率也由去年同期 15.3%降至今 年第三季度的 12.9%。今年首三季,股東應佔溢利 101.45 億元,去年同期虧損 307.96 億元。

3) 小米與美圖簽訂戰略合作協議,美圖授予小米有關美圖品牌的全球獨家授權
以及與所有未來的美圖品牌的智能手機(美圖 V7 型號除外)及某些智能硬件 產品相關的某些技術和域名的全球授權。針對未來的合作智能手機,將由小 米負責合作智能手機的設計、研究與開發、生產、商業運營、銷售和推廣, 而美圖將負責合作智能手機鏡頭中與圖像相關的某些算法和技術。小米亦被 授予一項獨家授權,可在一系列其他智能硬件產品(與皮膚相關的某些智能 硬件產品除外)中使用美圖品牌。美圖表示通過這種戰略夥伴關係,美圖可 集中精力開發下一代的圖像處理技術,也可利用小米在研發、供應鏈管理、 銷售和新零售領域的規模效應。美圖與小米即將推出的合作智能手機系列, 可加速美圖智能手機用戶群的增長,和美圖的圖片和社交應用的用戶群增 長。美圖將更加關注應用和社交網絡用戶群的增長。

權益披露:
分析師嚴涵 (CE: BFN097)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。
披露:此研究報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(“分析員”)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本研究報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公(“該公司”)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在研究報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在研究報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其子公司或其關聯公司(“南華金融”)可能持有該公司的財務權益,而本報告所評論的是涉及該公司的證劵,且該等權益的合計總額可能相等于或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%。一位或多位南華金融的董事、行政人員及/或雇員可能是該公司的董事或高級人員。南華金融及其管理人員、董事和雇員等(不包括分析員),將不時持長倉或短倉、作為交易當事人,及買進或賣出此研究報告中所述的公司的證券或衍生工具(包括期權和認股權證);及/或為該等公司履行服務或招攬生意及/或對該等證券或期權或其他相關的投資持有重大的利益或影響交易。南華金融可能曾任本報告提及的任何機構所公開發售證券的經理人或聯席經理人,或現正涉及其發行的主要莊家活動,或在過去12個月內,曾向本報告提及的證券發行人提供有關的投資或一種相關的投資或投資銀行服務的重要意見或投資服務。南華金融可能在過去12個月內就投資銀行服務收取補償或受委託及/或可能現正尋求該公司投資銀行委託。

重要說明:此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均于出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員可能在本報告中提到的公司直接或間接擁有股權,或可能不時購買、出售、或交易或向客戶要約購買、出售、或交易此類證券,而該等交易可能是為其帳戶作為交易當事人或代理人或任何其他身份或代表他人。這份報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用於任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券(英國)有限公司分派。南華證券(英國)有限公司為一間獲英國金融服務局授權和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。

免責聲明
投資涉及風險。
本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
保留版權所有及一切權利。
任何用途均須遵守所有適用之法律。