南華金融 SCtrade 動力推介 (10月17日) | 中國電力業務多元化

中國電力(2380 HK)積極投資清潔能源,拓新能源新業務–集團股價上日收跌1.9%,成交額為1.51億港元,大市成交額1,019.36億港元;股價5天線為3港元,20天線為3.42港元,50天線為3.91港元。2022上半年,集團新能源發電產能加速釋放,風電及光伏發電的售電量分別按年增36.3%及29.2%。清潔能源發電仍為集團收入及利潤增長的主要動力,期內風電及光伏發電板塊的收入分別按年增31.4%及27.6%,而光伏發電板塊的經營利潤亦大幅增加44.7%。但因煤炭價格以至燃煤發電的燃料成本仍在高位徘徊,火力發電板塊由盈轉虧,拖累集團整體業績表現。上半年集團盈利為8.5億元(人民幣,下同),按年跌44.9%;收入為203.1億元,按年增19.7%。根據中國電力企業聯合會的預測,2022下半年全社會用電量將按年增約7%,有望支持集團發電收入。集團亦將全速完成清潔能源注資項目的交割,並著力於寧夏、內蒙古等大型新能源基地的開發項目,以及中國青海地區的源網荷儲一體化項目。隨著大力發展清潔能源,集團投資新能源項目的回報逐漸上升,新能源項目利潤貢獻的佔比不斷提高,亦有助未來盈利增長。此外,集團綠電交通業務的首批重點推進示範項目已完成頂層規劃方案編製,將共同推進遼寧省朝陽市環衛車及重卡車充換電站;該示範項目的成功商業應用將為綠電交通業務提供可行經驗。集團還將繼續探索新品種的儲能示範項目,加快電化學儲能相關技術的研發和應用,並加速儲能電池模組生產線落地。該等業務均有望成為新增長動力。市場預期集團2022年扭虧為盈,錄得調整後盈利23.1億元;2023年再增66.1%至38.4億元。2023年預測市盈率為8.2倍,低於過去兩年均值10.1倍,預測周息率為5.5%。

 

 

 

(資料來源:港交所、彭博)

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