南華金融 SCtrade 動力推介 (7月26日) | 維達促高端多元化

維達國際(3331 HK)個人衛生健康用品需求大,高端化及產品組合有助提升毛利率–集團股價上日收跌1.4%,成交額為2,228.9萬港元,大市成交額893.69億港元;股價5天線為20.55港元,20天線為20.05港元,50天線為19.01港元。集團2022上半年盈利為6.4億港元,按年跌34.1%,主要由新冠疫情導致消費需求減弱及物流運輸中斷,盈利受到持續上漲的生產成本及物流成本所帶來的壓力;但中期息維持每股10港仙。銷售表現依然穩健增長,總收益為96.8億港元,按年增6.6%。儘管上半年盈利承壓,但中國內地及亞洲市場依然充滿機遇。隨著生活水平的提高,人口結構的變化以及疫情下個人衛生意識的加強,對高品質的、差異化的個人衛生健康用品需求將進一步提高,其中蘊含大量商機及增長空間。日漸增加的老齡人口,正成為一個全新的失禁護理消費群體。同時,女性護理業務正成為集團在中國內地市場的增長動力。第二季度電商業務亦已恢復強勁增長。集團將繼續專註於高端化及產品組合優化戰略,以優化毛利率水平應對成本上升問題;並進一步拓展東南亞市場,加強在馬來西亞嬰兒護理市場的領先地位。截至上半年,集團造紙設備設計年產能達139萬噸;位於馬來西亞的新東南亞區域總部,以及其先進製造和創新中心的建設工程正按計劃進行,預計於今年年內落成,將有效加強集團在東南亞區域的供應鏈覆蓋,更好地支持集團在東南亞的業務發展。市場預期集團2022年調整後盈利為15.4億港元,2023年增25%至19.3億港元。2023年預測市盈率為13倍,低於過去五年均值16.8倍,預測周息率為2.5%。

 

(資料來源:港交所、彭博)

披露本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員:鄧雪嫣(CE:BOL101))負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”于本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員幷不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動,亦沒有在過去12個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明:本此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,幷且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均于出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員幷不承擔由于使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情况下而變動或修改。

本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用于任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。

 

 

免責聲明
投資涉及風險。
本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
保留版權所有及一切權利。
任何用途均須遵守所有適用之法律。