國泰航空(293):受惠香港入境限制鬆綁

國泰航空(「集團」)2022年6月載客15萬人次,按年增2.7倍,較5月增1.7倍,已恢復至疫情前水平約11%。收入乘客千米數按年增3.2倍,乘客運載率增45.3個百分點至67%,以可用座位千米數計算的運力按年增36.2%。上半年累計載客人次按年增1.1倍,收入乘客千米數增1.3倍。

 

受惠於香港進一步調整旅遊限制,將對集團業務有持續正面影響。6月一向是留學生返港的旺季,因此由英國返港的航班載客率平均高達93%。集團亦於6月恢復了往來奧克蘭的航班,不單滿足往來新西蘭與香港的需求,亦迎合當地往來英國以及印度的市場需求。經香港樞紐往來英國與澳洲,以及美國與菲律賓的航班需求有所增加。而因香港可作為轉機或經其他途徑前往中國內地的樞紐,儘管前往內地的航班運力仍受當地防疫措施的限制,但需求龐大。香港特區政府已暫緩航班熔斷機制,此外,新任醫務衛生局長盧寵茂表示,本港將於11月初舉辦「國際金融領袖投資峰會」,屆時或會容許抵港者有條件免檢疫入境,如只需做核酸檢測、利用「黃碼」禁止其前往高危場所;此前亦會繼續研究海外入境者的酒店檢疫時長,調整方向包括「5+2」(5日酒店、2日居家檢疫)、「3+4」甚至「0+7」。若檢疫隔離方案進一步優化,料將繼續推動香港進出港航班需求。集團預計到今年年底,客運運力將最高可達疫情前水平約四分之一。

 

貨運方面,集團於6月全面恢復了前往美洲及歐洲的貨機航班,6月的貨運運力恢復至疫情前的56%。因歐美市場的消費者需求減少,及早前受影響的供應鏈需時復原,6月貨運量按年跌4.4%;但按月增逾13%,且夏季一向較為淡靜,隨後入貨運旺季,預期需求將會回升。集團目標為於今年年底恢愎貨運運力至疫情前水平約65%。

 

市場預期集團2022年虧損收窄至47.4億港元,2023年扭虧為盈,錄得盈利24億港元。以市盈率28倍及2023年預測每股盈利0.34港元作估算,推算目標價為9.5港元,較現價有約14.7%潛在升幅。

 

 

 

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南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

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