南華金融 SCtrade 動力推介 (3月28日) | 粵豐環保受惠國策

粵豐環保(1381 HK)受惠國策促進生活垃圾焚燒產業發展

集團為從事垃圾焚燒發電並提供智慧城市環境衛生及相關服務的領先城市綜合環境及衛生服務供應商。2021年10月,中國國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》,重申要大力推進生活垃圾減量化資源化,明確指出要提高生活垃圾焚燒處理比例、降低填埋比例。同時,中國國家發展和改革委員會發佈的《「十四五」城鎮生活垃圾分類和處理設施發展規劃》亦指出,到2025年底,全國城鎮生活垃圾焚燒處理能力達到每日約80萬噸,城市生活垃圾焚燒處理能力佔比約65%。國家的碳達峰」和「碳中和」目標將為行業帶來新機遇。2021年,受惠於新投產的發電廠所帶來的售電、垃圾處理費收入、及新增項目的項目建設服務收入,集團收入按年增36.2%至67.9億港元,盈利按年增25.5%至13.2億港元;末期息增至每股5.8港仙,全年合共派息10.8港仙。目前集團共有35個已簽訂的垃圾焚燒發電項目,其中27個項目已投入營運,每日城市生活垃圾處理能力達3.5萬噸,其餘項目正按計劃建設或規劃中。未來集團將在主營業務持續進行精細化管理,繼續深耕垃圾焚燒發電業務;同時將抓緊智慧城市綜合管理服務的機遇,加大上下游業務的擴張,並涉足環境衛生及垃圾運收及工業固廢處理等相關行業。集團亦將繼續加快創新轉型並拓展一系列多元化的綜合智慧城市管理服務,推動輕資產業務的發展。。此外,隨著全國碳排放權交易市場啟動,集團正探索碳權交易,爭取創造碳資產的收益。市場預期集團2022年調整後盈利為14.9億港元,按年增12.8%;預測市盈率為5.6倍,低於過去兩年均值6.9倍,預測周息率為3.8%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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