南華金融 SCtrade 企業要聞 (3月24日) | 騰訊盈利增 吉利/海底撈業績挫

騰訊(700 HK)2021年盈利增逾四成勝預期,料下半年消化未成年人限遊影響,並料廣告業務恢復增長

騰訊(700 HK)2021年盈利為2,248.2億元(人民幣,下同),按年增41%,勝市場預期的1,619.9億元;每股基本盈利23.587元,派末期息每股1.6港元,按年持平。按非國際財務報告準則計,則盈利為1,237.9億元,按年增1%,遜市場預期的1,283.6億元。全年收入為5,601.2億元,按年增16%。增值服務收入佔比52%,按年增10%至2,915.7億元;其中本土市場遊戲收入增6%至1,288億元,國際市場遊戲收入增31%至455億元,社交網絡收入增8%至1,173億元。網絡廣告業務收入佔比16%,按年增8%至886.7億元;其中上半年增長強勁,後隨廣告主及廣告業務在第三季及第四季適應新的經濟及監管環境,廣告收入於下半年大幅放緩後減少。金融科技及企業服務業務收入佔比31%,按年34%至1,722億元;主要受惠於商業支付金額增加、傳統產業的數字化及互聯網行業的視頻化趨勢、及合併企業的收入貢獻。單計第四季,盈利為949.6億元,按年增60%,按季增1.4倍,大勝預期;非國際財務報告準則盈利為331.5億元,按年跌13%,按季跌19%,遜市場預期;收入為1,441.9億元,按年增8%,按季增1%。截至2021年底,微信及WeChat的合併月活躍賬戶數達12.7億,按年增3.5%;QQ的智能終端月活躍賬戶數為5.5億,按年跌7.2%;收費增值服務註冊賬戶數為2.4億,按年增7.7%。集團表示,2021年第四季,未成年人遊戲總時長按年減少88%,佔集團本土市場遊戲總時長的0.9%;未成年人總流水減少73%,佔本土市場遊戲總流水的1.5%。集團預期未成年人保護措施对收入的影響將於2022下半年全面消化;並預期廣告業務可於2022年後期恢復增長。市場預期集團2022年調整後盈利為1,427億元,按年增15.3%;預測市盈率為20.9倍,周息率為0.5%。

 

吉利汽車(175 HK)2021年盈利跌12%,遜預期,末期息增至每股21港元

吉利汽車(175 HK)2021年盈利為48.5億元(人民幣,下同),按年跌12%,遜市場預期的62.9億元;每股盈利0.48元,派末期息每股0.21港元,2020年末期息為每股0.2港元。收益為1,016.1億元,按年增10%。集團表示,財務表現低於原預期,主要由於年內全球芯片供應短缺;儘管如此,期內銷量按年增1%至132.8萬部,保持在中國以銷量計為最大自主品牌汽車製造商及第三大乘用車品牌的地位。其中於中國境內批發量按年增跌3%至121.3萬部;而受惠於出口市場的需求迅速復甦,出口銷量則按年增58%至11.5萬部。集團表示,中國競爭加劇、原材料價格上漲、其他與疫情相關的中斷以及全球芯片供應短缺並無減弱跡象,並將繼續於2022年對集團的銷售表現及盈利能力造成壓力。此外,專注高端智能電動車市場的新附屬公司極氪控股仍處於初期發展階段,經營成本偏高,收益卻有限。但長遠而言,需求由傳統汽車轉至新能源汽車及智能/網聯汽車,集團將繼續透過引入更具競爭力的新能源汽車產品,提高新能源汽車的總銷量佔比;新產品的數量於未來數年將維持在高水平,為集團提供充足動力維持長遠增長。此外,集團已重組主要出口市場的分銷管道,於數年內,出口將會成為集團的主要增長動力,並有助進一步提高規模經濟效益;2022年集團將繼續擴大出口銷售至東南亞、中東及西歐的新市場。集團2022年的銷量目標為165萬部,較2021年總銷量增約24%。市場預期集團2022年調整後盈利為87.6億元,按年增78.3%;預測市盈率為10.4倍,周息率為2.7%。

 

海底撈(6862 HK)2021年盈轉虧,不派息,全年關閉276家海底撈餐廳

海底撈(6862 HK)2021年錄得虧損41.6億元(人民幣,下同),每股虧損0.78元,不派息;2020年則錄得盈利3.1億元,派末期息每股0.021港元。期內收入為411.1億元,按年增43.7%。其中海底撈餐廳的經營收入佔比96%,按年增43.9%至394.6億元,主要由於新餐廳數量增加及營業天數增加。但平均翻檯率降至3次每日,顧客人均消費亦跌4.9%至104.7元。外賣業務收入佔比1.7%,按年跌1.7%至7.1億元,主要受到各地新冠疫情防控政策變化的影響。集團全年新開業421家海底撈餐廳,關閉276家海底撈餐廳;截至2021年底,海底撈全球門店網絡1,443家,其中1,329家位於中國大陸地區,114家位於港澳台地區及其他11個國家。市場預期集團2022年扭虧為盈,錄得調整後盈利22.2億元;預測市盈率為27.4倍,周息率為0.8%。

 

(資料來源:港交所、彭博)

 

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