南華金融 SCtrade 動力推介 (3月11日) | 信義玻璃產品需求強

信義玻璃(868 HK)料將進一步受惠建築工程及汽車市場對玻璃產品的強勁需求

受惠於中國市場對優質浮法玻璃及建築玻璃、以及全球市場對汽車玻璃的強勁需求,集團2021年盈利按年增79.9%至115.6億港元,每股基本盈利287港仙;派末期息每股76港仙,全年合共派息每股142港仙,較去年的末期息每股62港仙及全年派息每股79港仙增長。期內總收益為304.6億港元,按年增63.6%。儘管浮法玻璃市場平均單價在2021下半年有所放緩,但整體市場均價仍然比往年高出逾45%;而進入2022年2月,浮法玻璃價格已明顯高於去年同期,預期走勢持續向好,支持分部收入繼續增長。隨更多建築工程採用節能、隔音及高附加值建築工程玻璃,刺激單中空、雙中空及中空夾層鍍膜玻璃產品的需求,料未來建築工程玻璃業務仍具上升空間。預期中國政府於2022年將推出進一步寬鬆而積極的經濟及貨幣政策,以刺激國內消費週期,並穩定房地產市場,有望促進開展更多建築活動,帶動浮法玻璃及建築玻璃需求。此外,疫情緩和及隔離措施放寬,亦帶動海外汽車玻璃的需求。全球汽車普及率正在攀升,新汽車普遍偏好使用更大的車窗設計,例如全景天窗,長遠有利刺激玻璃的使用量,業務分部增長空間遼闊,將為集團堅實的增長源動力之一。此外,集團於2021年中收購海南省浮法玻璃業務,加強了浮法玻璃產能及於華南地區的市場覆蓋;預計營口生產綜合生產廠房第二期將於2022年建成,料新增產能將進一步支撐集團產品的需求增長。市場預期集團2022年調整後盈利為110.7億港元,按年倒跌4.8%;2023年回升7.6%至119.1億港元。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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