康希諾生物-B(6185):第三季虧轉盈

康希諾生物(「集團」)的疫苗產品類別分為全球創新疫苗,如新冠疫苗及腦膜炎疫苗;潛在的中國首創疫苗,如在研的預防腦膜炎疫苗及兒童用百白破加強疫苗;以及與中國市場的進口產品競爭的中國潛在最佳疫苗,如在研的兒童肺炎球菌多糖結合疫苗。集團目前正為13個疾病領域研發16種在研疫苗。

自2021年2月以來,集團的新冠疫苗已獲境外多個國家的緊急使用授權,並獲國家藥監局於中國的附條件上市許可及馬來西亞的附條件批准。受惠於集團的重組新型冠狀病毒疫苗(5型腺病毒載體)(商品名稱為克威莎)在更多境外國家獲得緊急使用授權及中國的附條件上市批准,2021年第三季收入按年大增542.9倍至30.9億元(人民幣,下同);並扭虧為盈,錄得盈利13.3億元。克威莎近日再獲阿根廷衛生部在其官網推薦,可作為加強接種和額外接種的異源疫苗;10月阿根廷已正式開展單劑型的克威莎的大規模接種。集團的新冠疫苗於境外國家獲進一步推廣,有望帶來收入增長。

此外,集團的腦膜炎疫苗A群C群腦膜炎球菌多糖結合疫苗(CRM197載體)(商品名稱為美奈喜),於6月獲國家藥監局授予新藥申請批准,以在中國進行商業化。美奈喜用於預防A群及C群血清群腦膜炎球菌細菌引起的感染,有效克服了多糖疫苗的不足,可進一步增強免疫應答,帶來更強大的免疫保護,是潛在的中國最佳雙價腦膜炎球菌疫苗;亦可用於2歲以下嬰幼兒,替代傳統多糖疫苗。美奈喜已於9月底正式在國內上市,並於11月初成功發運,即將開展大規模接種,將帶來新增產品收入。

市場預期集團2021年虧轉盈,錄得調整後盈利29.7億元;2022年進一步增1.1倍至61.3億元。以市盈率7.5倍(低於2021年預測市盈率11倍)及2022年預測每股盈利24.97元作估算,推算目標價為187港元,較現價有約14.6%潛在升幅。

 

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南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

 

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