紫金礦業(2899):拓新能源鋰礦

紫金礦業(「集團」)2021年第三季盈利為46.5億元(人民幣,下同),按年增1.2倍;營業收入為591.1億元,按年增25%。首三季累計盈利按年增1.5倍至113億元,累計收入按年增29.6%至1,689.8億元。該等增長主要受惠於主要礦產品產量和銷量按年增加,礦產銅、鋅價格上漲,礦產銅成本下降,以及部分合營及聯營公司盈利能力按年增加。首三季礦山企業綜合毛利率為59.2%,按年增12個百分點;綜合毛利率為14.8%,按年增3.3個百分點。

集團近日擬以每股6.5加元現金全購加拿大新鋰公司Neo Lithium Corp.(NLC CN),交易金額約為9.6億加元(折合約人民幣49.4億元)。新鋰公司主要在阿根廷從事勘探和礦產資源開發,核心資產為位於阿根廷西北部卡塔馬卡省的3Q鋰鹽湖項目,該項目資源量大、品位高、雜質低,開發條件好,具有較大的擴產潛力。3Q項目擁有13個採礦權,礦權面積總計為353平方公里,覆蓋整個鹽湖表面和滷水湖;其中的10個連續採礦權組成了一個礦權組,構成採礦活動核心區,面積為267平方公里。此外,根據阿根廷法律,只要滿足條件則採礦權的期限不受限制。根據新鋰公司報告,3Q項目規劃每年生產2萬噸電池級碳酸鋰,內部收益率為49.9%,投資回收期為1.7年(不含收購資金和項目建設期);且該項目具備擴產條件,運用蒸發技術,鹽湖每年生產碳酸鋰有可能達4萬至6萬噸,具備建成世界級大型鹽湖基地的條件,預期有較強的盈利能力。新鋰公司已在鹽湖區建成兩套試驗性蒸發池系統,並建有一座年產能40噸碳酸鋰的試驗工廠,2021年6月已產出純度為99.891%的電池級碳酸鋰。

鋰是新能源的戰略性礦種,集團長期從事金、銅、鋅等有色金屬礦種的開發,已形成較強的行業競爭力和影響力,依託該等礦業開發以及化工、冶金、環保等技術優勢,進一步拓展與新能源相關戰略性礦種,將有助於集團擴大發展空間,構建全新增量領域。市場預期集團2021年盈利為148.1億元,按年增1.3倍,首三季已完成76.3%;2022年再增32.6%至196.3億元。以過去五年市盈率均值14.2倍及2022年預測每股盈利0.79港元作估算,推算目標價為13港元,較現價有約15.5%潛在升幅。

 

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南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

 

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