中集安瑞科(3899):佈局清潔能源產業

中集安瑞科(「集團」)為業內具有領先地位的集成業務服務商與關鍵設備製造商;ISO液體罐箱產銷量、高壓運輸車產銷量居世界前列;低溫運輸車及低溫儲罐市場佔有率國內領先,LNG接收站大型儲罐、LNG加氣站模塊化產品及CNG加氣站在國內市場佔有率均排名前三,同時全方位佈局氫能產業鏈。

集團於年初與挪威企業Hexagon Purus(HPUR NO)成立主要從事壓縮氫氣的儲運解決方案的合營公司,計劃設立年產能約為10萬個儲氫瓶的生產線,三型瓶產品預計將於年內產生收入貢獻,而四型儲氫瓶的生產設施建設預計最早將於今年次季開始。在各項政策的支持下,中國有望在未來成為全球最大的燃料電池汽車市場;而車載儲氫系統的三型瓶向四型瓶轉變是未來發展趨勢。合營公司可使雙方形成良好的協同效應,有助進一步搶佔需求快速增長的中國及東南亞的壓縮氫氣儲運的市場。隨後集團再與鞍鋼(347 HK)成立合資公司,啟動焦爐氣制LNG聯產氫氣項目,進軍清潔能源產業鏈上游;項目一期預計年產12.5萬噸LNG和2,400萬方氫氣,預計最早將於2022年三季度投產。是次合作將進一步完善集團在清潔能源產業生態鏈的佈局,亦能帶動集團天然氣、氫能相關裝備、工程的銷售。

此外,集團收購豐順船舶資產,以掌握自有船塢及岸線碼頭的雙稀缺資源,為集團提升液化氣船運輸船、LNG加注船、LNG動力船、船用LNG燃料罐、海上風電設備的整體建造和交付能力奠定良好基礎。又因國際IMO限硫令和氣化內河的逐步推進,目前多數船東已將LNG燃料動力作為符合IMO硫排放政策的主要方式,水上清潔能源產業鏈前景廣闊。是次收購亦有助深化集團在水上清潔能源產業鏈佈局,鞏固擴大在水上清潔能源裝備製造及工程領域的規模及成本優勢和行業領先地位。

市場預期集團2021年調整後盈利為8.9億元(人民幣,下同),按年增42.4%;2022年再增23.1%至10.9億元。集團2021年、2022年及2023年預測每股盈利分別為0.443元、0.546元及0.649元,年復合增長率為27.2%。基於2022年每股盈利0.546元,以PEG 0.6倍推算目標價為10.8港元,較現價約有12%潛在升幅。

 

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南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

 

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