南華金融 SCtrade 動力推介 (10月15日) | 太平洋航運船租強勁

太平洋航運(2343 HK)第三季貨船日均收入創13年高,料第四季市場需求仍旺盛

2021年第三季,集團的核心業務錄得的小靈便型及超靈便型乾散貨船按期租合約對等基準的日均收入分別為24,350美元及36,270美元,為自2008年以來最強勁的季度表現。季內的按期租合約對等基準的收入亦每月遞增,趨勢將利好第四季的收入表現。集團預計第四季的市場需求,特別是對小宗散貨、穀物及燃料煤的需求,將受到多國經濟增長及持續的經濟刺激所支持。此外,全球市場貨船供應緊張導致貨運租金上漲,船隊淨增長又因燃油效率法規及技術限制,預計將進一步放緩,故貨船供應緊張之下,長遠對乾散貨運市場帶來進一步支持。年初至今,集團已獲交付五艘超靈便型乾散貨船及五艘小靈便型乾散貨船,另外一艘超靈便型乾散貨船預計將於第四季加入集團船隊。由於二手貨船價格強勁,集團將繼續把握機遇出售一些較小型、船齡較高的小靈便型乾散貨船,從而兌現潛藏價值,並進一步優化船隊,以符合不斷收緊的環境法規。集團目前擁有120艘小靈便型及超靈便型乾散貨船,連同租賃貨船,營運合共逾260艘貨船。集團大部分小靈便型及超靈便型乾散貨船已分別以日均租金29,070美元及40,200美元訂約;就第四季整體而言,雖仍有多於30%的核心貨船日數還未訂約,但集團認為以強勁的現貨市場租金訂定新的貨運合約的機會甚高。市場預期集團2021年扭虧為盈,錄得調整後盈利5.8億美元;預測市盈率為3.7倍,低於過去兩年均值17.3倍,預測周息率為16%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

權益披露:
分析員鄧雪嫣(CE:BOL101)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。

披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動,亦沒有在過去12個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明:本此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均於出版時爲真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而産生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

本報告不是、也不是爲了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用於任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。

 

 

免責聲明
投資涉及風險。
本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
保留版權所有及一切權利。
任何用途均須遵守所有適用之法律。