南華金融 SCtrade 動力推介 (6月1日) | 生育放寬利錦欣生殖

錦欣生殖(1951 HK)料將受惠國家優化生育政策,放寬至可生三孩

集團是中美領先的ARS供應商。根據弗若斯特沙利文資料,集團中國網絡內的輔助生殖醫療機構於2018年在中國ARS市場中排名第三,在中國非國有ARS供應商中排名第一;美國 HRC Fertility輔助生殖技術中心在美國西部ARS市場中排名第一。儘管ARS行業受新冠疫情所影響,但全球ARS市場在疫情受控後隨即復甦;且因生活方式的改變導致不孕症患病率增加、父母首次生育的平均年齡上升、及公眾對出生缺陷和預防的認識增加,預期全球ARS市場將繼續增長趨勢。日前召開的中共中央政治局召開會議上指出,已先后作出實施單獨兩孩、全面兩孩政策等重大決策部署,但中國人口總量龐大,近年來人口老齡化程度加深,將進一步優化生育政策,實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施。而面對生育率降低的挑戰,政府傾向於鼓勵需要ARS的患者進行治療,與日本、歐洲及美國相比,ARS於中國的市場滲透率仍然相對較低。故隨生育政策放寬,國內ARS市場有望進一步增長,集團作為行業領先,料將受惠。集團目前正為深圳中山醫院物色新大樓,以擴大產能及提供增強服務的能力;亦打算通過搬遷現有中心來擴大其他診所的能力,並通過僱用新醫生和開設新中心來滲透至未開發的市場,以增加市場份額。市場預期集團2021年調整後盈利為人民幣4億元,按年增57.9%;預測市盈率為100.6倍,周息率為0.4%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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