南華金融 SCtrade 動力推介 (5月24日) | 粵海投資水業務強

粵海投資(270 HK)核心水資源業務進一步增長

集團水資源業務為主要收入來源,2020年業務收入佔比為56.1%。水資源業務主要包括原水供應、自來水供應、污水處理及水利工程業務。原水供應業務下的東深供水項目為集團盈利的重要部分。於2020年底,香港特區政府與廣東省政府簽訂2021年至2023年的香港供水協議,於2021年、2022年及2023年三個年度,每年基本水價分別為48.9億港元、49.5億港元及50.2億港元,保證未來收入。疫情期間,集團的核心水資源業務經營狀況保持穩健,並於2021年首季進一步增長。首季東深供水項目總供水量為6.3億噸,按年增23.3%,推動收入增9.9%至17.5億港元;並投得及簽約四個位新水資源項目,截至首季末,集團其他水資源項目的供水廠的總設計供水能力和污水處理廠的總設計污水處理能力分別達每日1,284.4萬噸及每日180.7萬噸。集團亦於上月收購嘉誠環保工程53%的股權,嘉誠環保工程著重於中國河北省及河南省的市政給排水工作,有助集團借鑑該等當地經驗,進一步提高在華北地區的市場份額和品牌影響力。此外,首季集團的物業投資及發展業務持續增長;而2020年受疫情影響較大的基礎建設業務、百貨營運業務及酒店經營及管理業務,亦有所恢復。故帶動首季盈利按年增39.1%至13.7億港元,收入按年增85.7%至63.4億港元。隨新冠疫苗接種計劃持續展開,經濟進一步反彈,料將有助該等業務持續復甦。市場預期集團2021年調整後盈利為54.9億港元,按年增41.2%;預測市盈率為13.8倍,周息率為5.5%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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