南華金融 SCtrade 動力推介 (4月27日) | 維達毛利增

維達國際(3331 HK)首季產品組合持續優化,毛利率增至38.9%

集團2021年首季淨利潤為5.3億港元,按年增46.5%;淨利潤率擴大1.4個百分點至12.4%。期內總收益按年增30.7%至44.7億港元,其中紙巾分部收入佔比82%,按年增35.4%至36.6億港元;個人護理分部佔比18%,按年增13%至8.1億港元。新冠疫情促使大眾的衛生意識提高,刺激衛生用品需求;同時消費者對產品需求有所提升。隨集團產品組合進一步優化,期內毛利率續增1.4個百分點至38.9%。此外,中國內地老齡市場的商機潛力無限,銀髮經濟帶動成人失禁護理業務擴張,再加上疫情加強消費者對失禁護理產品的認識,進一步催化業務發展;近年中國內地女性購買力亦不斷提升,集團於中國內地推出高端女性護理產品。期內中國內地收益按年增45.9%至34.3億港元。隨集團產品組合優化,搶佔高端市場,並拓展老齡市場,有望繼續錄得收入及毛利增長。集團亦持續推進產能擴張,預期於2021年完成於華南,華東及華中的造紙產能拓展計劃。此外,預期馬來西亞地區總部第一階段亦將於年內落成,為集團於新興市場的長遠發展作好準備。市場預期集團2021年調整後盈利為21億港元,按年增12%;預測市盈率為16.4倍,周息率為1.8%。

 

(資料來源:港交所、彭博)

 

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