四大動力 推升資產價格

資本平台 (2021年3月25日)

四大動力 推升資產價格

.大陸資金狠狠掟貨,實在叫人摸不着頭腦。

.在四大因素的推動下,資產價格勢必上升。

.港府一定要提升疫苗的接種率,方法有二。

 

過去一個星期,港股跌跌不休,本週三(24日)更跌穿28,000點關口,可謂跌到亂晒龍。究其原因,就是成也「北水」,敗也「北水」——大陸資金此前瘋狂掃貨,近期卻是調轉來做,瘋狂沽貨。

 

當中,科技股成為重災區,淨看恒生科技指數,從2月18日高位的11,001點,到3月9日一度跌至7,706點,不見了30%,早已踏入技術性熊市,本週三亦再度跌穿8,000點關口。

 

其實,美國那邊的科技股,亦然捱沽,不過沽壓遠遠不及香港這邊。納指從2月16日高位的14,175點,跌到本週二(23日)收市的13,227點,只跌了6.7%罷了;即使期間一度跌到3月5日的12,397點,跌幅也只是12.5%。

 

從技術走勢看,科技股已大散;撇除無大炒過上去的阿里巴巴(09988),一眾龍頭更是首當其衝。且看美團(03690),「北水」源源不絕流出,淨計本週二,單日便錄得淨流出逾20億元,本週三還未沽完,股價並跌穿300元,從高位460元計,已不見了超過三分之一。

 

資金氾濫  推升資產

如果因為科技股升得太多,投資者賺大錢,沽貨鎖定利潤,實屬正常;不過,如此狠狠地沽,則實在叫人摸不着頭腦。尤其是現時市場參與者大部分是大戶,散戶佔比愈來愈細。

 

大陸資金更加無理由掟埋一份,事關現時全球資金氾濫,美國再剛通過了1.9萬億美元的刺激經濟方案,資產價格勢必水漲船高。且看美國樓價便在升,根據美國房地產經紀人協會(NAR)的最新數據,1月份在售房屋價格中位數為30.39萬美元,年比增長14.1%;2020年全年共售出564萬套房屋,年比增長5.6%,是大蕭條時期以來最高水平,銷售金額增長22.2%;在售住宅存量跌至104萬套,同比下降25.7%,為1982年有統計以來最少。

 

內地樓市也在升。路透社根據國家統計局數據測算,2月份70個大中城市新建商品住宅價格指數按年上升4.3%,連升65個月,升幅較1月份擴大0.4個百分點;按月則升0.4%,升幅亦較1月份擴大0.1個百分點。當中,一、二、三線城市新建和二手住宅銷售價格齊齊錄得上升,升幅齊齊錄得擴大,一線分別上漲4.8%和10.8%,比上月擴大0.6和1.2個百分點;二線分別上漲4.5%和2.9%,比上月均擴大0.4個百分點;三線分別上漲3.6%和1.9%,比上月擴大0.3和0.4個百分點。

 

高位獲利  限價買回

這還不特止,不知是生產出現瓶頸還是甚麼原因,現時中游產品非常缺貨,只要問題解決,回復正常水平,需求就會狂飆,經濟亦會大好;如此這般,大陸資金為何掟貨?

 

此外,當全球勞動市場非常鬆動的時候,大陸卻十分緊張。即使根據國家統計局公布,2月份全國城鎮調查失業率達到5.5%,較1月份上升了0.1個百分點,較2019年同期亦上升了0.2個百分點;其中,16至24歲青年人口調查失業率更達13.1%,但個人親身經歷,卻是很難請人。

 

況且,就算明知通脹必定重來——美聯儲局預期,今年通脹將達到2.4%,高於2%的目標,核心通脹率亦達到2.2%——但當局仍表明,2023年前不會加息,以及維持資產購買計劃;換句話說,低息環境還會持續一段時間。

 

在資金多、經濟旺、就業好、利息低的四大因素推動下,股市無理由勢弱如此,大陸資金無理由掟貨,目前只靠銀行股頂着,如果各位讀者早前沽了貨,有錢在手,不妨限價買回三分之一。

 

群體免疫  開關在望

未來經濟的良好預期,建基於疫苗接種上。大陸如是,美國、英國亦如是。內地目前的接種率似乎不高,只得5%左右,但根據國家衞健委數字,截至上週六(20日),全國累計已接種近7,500萬劑新冠疫苗;當中,估計一線城市是首要推行計劃者,好像北京,每日可接種30萬劑,主要行業打先,年紀大的也可以打,相信到4月底,全市便可打齊,至於其他城市,如今人在南京,就覺得政府不急着推行接種計劃。

 

美、英也是行這一招,目標是七、八成人接種疫苗,達到群體免疫,關口便可解封,到時只要持有「針紙」,最多加上核酸測試陰性證明,便可飛來飛去,因此,航空業可以看好。

 

反觀香港,若然疫苗接種率持續低企,經濟難見曙光,政府一定要想辦法提升,途徑有二。第一,就是設定一個限期,之前打,便免費,之後打,則付費;第二,強制一些主要行業,例如運輸、醫療、餐飲等,一定要打,不打就罰。而事實上,個人就有打算,勒令本集團旗下員工全部都要打,否則炒魷,因為不接種疫苗的員工上班,是在危及其他員工的安全。

 

聽朋友說,只要不是短期內患了急病的,即使是長期病患,如果控制得好,都可接種疫苗。因此,大家應盡量去打,為己也為人。

 

南華證券錢莊

港股走勢十分差勁,恒指一週下跌了逾1,100點,相當於3.8%,當中一半跌幅由本週三(24日)貢獻,再度失守28,000點關口;國指跑輸大市,跌了4.5%,相當於511點;科技股是跌市元兇,科指急跌6.2%,相當於533點,一度跌穿8,000點,尾市收復。

後市仍不樂觀,目前只靠銀行股頂着,短期內可能再見新低。不過,正如主文所說,全球「水浸」,經濟則隨着疫苗接種至群體免疫而大反彈,內地勞動市場又緊張,加上低息環境持續,資產價格豈有不升之理?

當中,航空股可看好,且看美國疾病控制與預防中心(CDC)統計,當地已有25%人口至少接種了一劑新冠疫苗,過去一週平均每天接種250萬劑;依此進度,美國6月便可達到群體免疫門檻,到時便可重開關口。中國方面,相信當外圍疫情受控,也會重開關口,現時航空業仍然是靠國內線。

 

每週一股——比亞迪(01211)

科技股成為被洗倉的重災區,當中,電動汽車股亦跌到一仆一碌,國內電動車龍頭比亞迪(01211)更是壞消息連連,股價早於2月24日已跌穿1月尾時進行配股的配股價225元,其後跌勢依然未止。

本週一(22日),科技股「女股神」Cathie Wood旗下ARK系列基金,再次減持比亞迪ADR(BYDDY.US),涉及約2.6萬股,致其投資比重只排在該基金的第123位;翌日減持行動繼續。

禍不單行,本週三(24日)工信部發布關於擬撤銷《享受車船稅減免優惠的節約能源使用新能源汽車車型目錄》和《免徵車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》車型名單,比亞迪旗下e5和e6等四款車型榜上有名,股價本週三再大跌6.9%,至168.2元,從1月尾的高位278.4元起計,蒸發了接近四成。

 

 

文章來源:Capital 資本平台

吳鴻生:南華集團主席
劉若文:資本平台顧問

 

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