南華金融 SCtrade 動力推介 (3月24日) | 新創建受惠復甦

新創建集團(659 HK)核心業務將受惠疫後復甦

集團核心業務包括收費公路、商務飛機租賃、建築及保險。受香港社會運動、新冠疫情及中美貿易摩擦所影響,集團於2020年業績承壓。尤其受新冠疫情影,中國政府於2020年2月17日至5月5日對所有收費公路實施免收通行费政策,集團道路業務於2020上半年受到不利影響。疫情亦令全球航空運輸突陷停頓,集團的商務飛機租賃平台Goshawk受到衝擊。惟旗下富通保險於香港市場的銷售仍然保持強韌,疫情亦提高了人們對醫療及保險的保障意識,有利整個壽險行業的長遠發展。中國內地免收通行费政策已於2020年5月結束,交通流量及路費收入隨即迅速回升,加上中國經濟亦迅速重上軌道,集團的道路組合整體交通流量及路費收入均有改善。2021財年上半年(即2020年7月1日至12月31日),集團股東應佔溢利按年跌60%至6.1億港元,但應佔經營溢利按年增46%至33.4億港元,其中核心業務應佔經營溢利佔比70%,按年增13%至23.2億港元。隨著中國內地航班逐步恢復服務,香港政府亦建立航空旅遊氣泡,行業營商環境及前景見好轉,市場預期航空業將走出谷底,集團航空業務也將受惠。雖然富通保險在中國內地旅客業務方面受到短暫影響,但政府支持大灣區金融改革及開放的新指引,勢將為香港保險市場創造更多新機遇,集團將拓展大灣區保險業務,抓住互聯互通機遇。集團,市場預期集團截至6月底止2021財年調整後盈利為38.4億元,按年增1.5倍;預測市盈率為8.1倍,周息率為7.6%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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