南華金融 SCtrade 動力推介 (11月5日) | H&H購寵物營養品業務

H&H國際(1112 HK)收購美國寵物營養品公司,擬設立寵物營養及護理用品業務分部

集團主要從事高端兒童營養品及嬰幼兒護理用品以及成人營養及護理用品的開發及商業化。2020年首三季總收入按同類比較基準按年增3.1%至77.7億元(人民幣,下同),其中嬰幼兒營養及護理用品收入佔比65.5%,按年增6.9%至50.9億元;成人營養及護理用品收入佔比34.5%,按年跌4.4%至26.8億元。集團擬設立寵物營養及護理用品作為第三大業務分部,以總代價12.6億港元收購美國全方位寵物營養品公司Solid Gold的100%權益。Solid Gold主要在全球各地銷售天然的全方位寵物營養品,核心市場位於美國及中國;截至2020年9月底止12個月的收入5,501.2萬美元,EBITDA為721.8萬美元,除稅後純利為665.9萬美元。受寵物數量快速增長及寵物人性化趨勢驅動,寵物營養品需求增長強勁,加之於新興市場的低滲透率,未來增長前景向好。是次收購將加速集團的全球化發展,並在美國(世界最大的寵物營養及護理用品市場)建立龐大據點;亦有望締造Solid Gold寵物營養及護理用品業務與集團現有業務分部之間的協同效應。市場預期集團2020年調整後盈利為11.8億元,按年增17.4%;2021年再增18.8%至14億元。2021年預測市盈率為13.2倍,低於過去兩年均值14.6倍;預測周息率為3.8%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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