東風集團(489):車市回暖銷量復甦

東風集團(「集團」)主要從事商用車、乘用車及汽車發動機、零部件的生產和銷售業務,裝備製造業務,金融業務以及與汽車相關的其他業務。集團2020年6月汽車銷量為27.3萬輛,據中國汽車工業協會統計為全國排名第三,按年增10.2%,按月增3.3%。上半年累計汽車銷量爲114.4萬輛,按年跌16.7%,小幅跑贏行業。顯示中國經濟運行總體復甦態勢持續向好,伴隨各地促進汽車消費政策的持續帶動,集團汽車銷量延續了回暖勢頭,保持較好的發展態勢。此外,國家主席習近平明確提出要發展民族汽車品牌,料將進一步推動中國汽車工業走強。

根據乘聯會報告,疫情常態化下的汽車也成為出行安全的第一道屏障。2020年二季度,部分疫情管控較好區域逐步開始複學,帶來購車需求;8月亦將是開學季前的購車時機。疫情常態化下,購車接送孩子上下學的需求更強烈,新購增購或將帶動汽車市場銷量持續復甦。此外,國家政策連續加碼提振新能源汽車市場,新發佈的《免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》再一次擴大補貼範圍,加之工信部等部門定於下半年開展新能源汽車下鄉活動推動增量,新能源車市場亦將迎來增長。

集團加快推進新事業佈局,包括推進新能源汽車和智慧網聯汽車發展、開展產業鏈拓展及模式創新。集團擬申請首次公開發行人民幣普通股(A股)股票,在深圳證券交易所創業板上市,發行數量為9.57億股至11.01億股A股,完成後A股佔公司總股本的10%至11.33%。所募集資金擬用於全新品牌高端新能源乘用車項目、新一代汽車和前瞻技術開發項目、數字化平臺及服務建設項目及補充營運資金。將有助集團獲得更多資金投入研發,提升品牌競爭力。

市場預期集團2020年調整後盈利為人民幣108.8億元,按年跌15.4%;2021年將回升18.5%至人民幣129億元。以過去兩年市盈率均值3.9倍及2021財年預測每股盈利人民幣1.48元作估算,推算目標價為6.4港元,較現價有約14%潛在升幅。

 

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載

 

披露:本報告是由南華資料研究有限公司的研究部團隊成員(分析員」)負責編寫及審核。分析員特此聲明,本報告中所表達的意見,準確地反映了分析員對報告內所述的公司(「該公司」)及其證券的個人意見。根據香港證監會持牌人操守準則所適用的範圍及相關定義,分析員確認本人及其有聯繫者均沒有(1)在本報告發出前30日內曾交易報告內所述的股票;(2)在本報告發出後3個營業日內交易報告內所述的股票;(3)擔任報告內該公司的高級人員;(4)持有該公司的財務權益。分析員亦聲明過往、現在或將來沒有、也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到或同意得到直接或間接的報酬、補償及其他利益。

南華金融控股有限公司包括其從事“金融業務”之子公司或其關聯公司(「南華金融」)沒有持有相等於或高於該公司的市場資本值的1%或該公司就新上市已發行股本的1%,“金融業務”於本報告內的定義是投資銀行、自營交易或莊家和經紀代理業務。南華金融的董事、行政人員及/或雇員並不是該公司的董事或高級人員。南華金融現在沒有亦將不會涉及該公司發行的股票及相關証券的莊家活動,亦沒有在過去12個月內,曾向該公司提供任何投資銀行服務。

重要說明:本此報告和報告中提供的資訊和意見,由南華資料研究有限公司及/或南華金融向其或其各自的客戶提供資訊而準備,並且以合理謹慎的原則編制,所用資料、資訊或資源均於出版時為真實、可靠和準確的。南華資料研究有限公司對本報告或任何其內容的準確性或完整性或其他方面,無論明示或暗示,無作出任何陳述或保證。南華資料研究有限公司及/或南華金融,及其或其各自的董事、管理人員、合夥人、代表或雇員並不承擔由於使用、出版、或分發全部或部分本報告或其任何內容,而產生的任何性質的任何直接或間接損失或損害的任何責任。本報告所載資訊和意見會或有可能在沒有任何通知的情況下而變動或修改。

本報告不是、也不是為了、也不構成任何要約或要約購買或出售或其他方式交易本報告述及的證券。本報告受版權保護及擁有其他權利。據此,未經南華資料研究有限公司明確表示同意,本報告不得用於任何其他目的,也不得出售、分發、出版、或以任何方式轉載。本刊物批准在英國由南華證券(英國)有限公司分派。南華證券(英國)有限公司為一間獲英國金融市場行為局批准和受該局監管的公司。投資者參閱此報告時,應明白及瞭解其投資目的及相關投資風險,投資前亦應諮詢其獨立的財務顧問。

 

 

免責聲明
投資涉及風險。
本演示或材料不構成任何要約、市場推廣、保證、擔保、意見或建議。
保留版權所有及一切權利。
任何用途均須遵守所有適用之法律。