南華金融 SCtrade 動力推介 (8月13日) | 中升受惠豪車銷量回暖

中升控股(881 HK)受惠豪華車銷量首先回暖,料下半年將出臺更多利好車市政策

集團為中國領先的全國性汽車經銷商集團之一,專注於經營豪華和中高檔品牌組合。截至2020年6月底,經銷店總數增加至365家,其中包括210家豪華品牌經銷店及155家中高端品牌經銷店,網絡覆蓋超過90個城市。隨著中國疫情逐步得到控制,疫情影響逐步緩解,汽車市場開始進入恢復性增長階段,2020年3月起汽車銷量呈明顯V字反彈之後逐漸恢復平穩,5月銷量恢復同比正增長。消費者由於疫情被壓抑的購車需求,開始逐步得到釋放,同時疫情改變了消費者的出行習慣及購車計劃,私家車出行剛需活躍,隨著疫情影響減弱消費者購車需求增加;且升級趨勢明顯,豪華車銷量先轉為正增長。2020上半年集團新車銷量達到19.7萬台,按年跌7.8%,但佔比56.6%的豪華品牌車銷量按年增5.7%至11.2萬台,集團產品結構進一步優化。此外,國家多措並舉以穩定國內汽車市場消費,預計2020下半年將繼續針對汽車市場出臺刺激性扶持政策。集團2020上半年盈利按年增10.1%至22.9億元(人民幣,下同),收入按年增1.4%至582億元。市場預期集團2020年調整後盈利為51.5億元,按年增14%;2021年進一步增25.7%至64.7億美元;預測市盈率為15.6倍,周息率爲1.3%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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