南華金融 SCtrade 企業要聞 (8月4日) | 匯控/恒生績差 信義光能擴産能

匯豐控股(5 HK)上半年盈利下挫近七成,將重新審視股息政策並在20212月公布

匯豐控股(5 HK)2020年上半年列賬基準除稅後利潤31億美元,按年跌69%,稅前利潤跌65%至43億美元,主要由於預期信貸損失增加4.8倍至69億美元,和一項12億美元的軟件無形資產減值。收入267億美元,按年跌9%,反映利率下跌、制訂壽險產品業務受到不利市況影響,以及環球銀行及資本市場業務的估值調整錄得不利變動。淨利息收益率為1.43%,按年下跌18個基點。普通股權一級資本比率為15%,較2019年底上升0.3個百分點,反映2019年取消第四次股息及現時暫停分派普通股股息而增加的資本。集團表示,2020下半年乃至2021年,將繼續面對疫情再度爆發的潛在影響;部分市場亦會受到地緣政治風險加劇的影響。集團預期2020年信貸損失準備介乎80億至130億美元。環球利率下調及客戶交易活動減少將繼續令收入受壓。風險加權資產料錄得中至高單位數增長,主要來自信貸評級變動,並對普通股權一級資本比率帶來不利影響。此外,集團將重新審視日後的股息政策計劃,在2020年終業績時(即2021年2月) 公布。市場預期集團2020年盈利為43.3億美元,按年跌41.4%;上半年已完成逾71%。預期2021年調整後盈利為84.4億美元,按年增45.3%;預測市盈率為9.6倍,市帳率為0.5倍,過去五年均值為0.9倍。

 

恒生銀行(11 HK)上半年股東應得溢利下跌33%,撥備增14倍,淨利息收益率受壓

恒生銀行(11 HK)2020年上半年股東應得溢利按年跌33%至91.43億港元;每股盈利4.64港元,第二次中期股息為每股0.8港元,上半年每股派息合共為1.9港元,2019年同期為每股2.8港元。淨利息收入按年跌7%至147.92億港元,淨利息收益率則跌0,25個百分點至1.96%,反映香港銀行同業拆息下降,以及貸款及存款息差受壓之影響。平均普通股股東權益回報率為10.7%,按年跌6.3個百分點,較去年底跌2.7個百分點。普通股權一級資本比率為16.3%,一級資本比率為18.0%,總資本比率為 19.7%,分別較2019年底下跌0.6、0.7及1.1個百分點。預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥17.6億港元,較去年同期的5.1億港元增2.5倍。集團預計低利率持續令淨利息收益率以及賺取利息業務的回報受壓。市場預期集團2020年盈利為193.4億港元,按年跌22.2%;上半年已完成47.3%。預期2021年調整後盈利為198億港元,按年增5.8%;預測市盈率為12倍,市帳率為1.3倍,過去五年均值為2.2倍;預測周息率為5.6%。

 

信義光能(968 HK)上半年盈利增48%,料下半年光伏裝機需求復甦,集團正擴充太陽能光伏玻璃産能

信義光能(968 HK)2020年上半年盈利為14.1億港元,按年增47.6%;每股盈利17.39港仙,派中期息8.5港仙,去年同期派息5.5港仙。期內收入為46.2億港元,按年增15.7%。其中銷售太陽能玻璃收益佔比75.4%,按年增19.3%至34.9億港元;太陽能發電場收益佔比23.8%,按年增7.5%至11億港元。整體毛利率上升8個百分點至47.3%,其中太陽能玻璃業務的毛利率增11.6個百分點至38.9%,主要受惠於平均售價高於去年同期、原材料及能源成本下降、生產效率提升等。太陽能發電場業務毛利率則按年持平於74.5%。中國的光伏裝機量於第二季度已出現更快的復甦,預期下半年的增長基礎將更為強勁。且隨著補貼項目容量增加及裝機成本持續下降推動平價項目的增長,新裝機量上升趨勢愈見明顯。集團維持2020年新增600兆瓦容量的年度裝機目標。為迎接未來增長及擴大其市場份額,集團與6月底試運行廣西首條日熔量1,000噸每天的新生產線;第二條日熔量為1,000噸每天的新生產線預期將於8月開始運作。並計劃於2021年個季度分別運營一條安徽日熔量為1,000噸每天的新生產線。即至2021年底,將新增產能6,000噸每天。集團目前擁有總計日熔化量7800噸的太陽能光伏玻璃生産綫。市場預期集團2020年調整後盈利爲30.7億港元,按年增26.8%,2021年進一步增33%至40.8億港元;預測市盈率為18.4倍,過去五年均值為10.2倍;預測周息率爲2.6%。

 

(資料來源:港交所、彭博)

 

 

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