騰訊控股(700):受惠國家發展數字經濟

騰訊控股(「集團」)2020年首季收入為1,080.65億元,按年增26%。增值服務業務收入佔比58%,按年增27%,其中網絡遊戲收入增長31%至372.98億元,社交網絡收入增長23%至251.31億元。金融科技及企業服務業務收入佔比25%。網路廣告業務收入佔比16%,按年增32%至177.13億元。期內微信及WeChat的合併月活躍賬戶數按年增8.2%至12億,收費增值服務註冊賬戶數增19.3%至2億。

2019第四季,集團的海外遊戲收入按年增長超過一倍至69.7億元,佔網絡遊戲收入23%;2020年首季,來自海外遊戲的貢獻持續增加,推動網絡遊戲收入按年增速由2019年第四季的25%加快至31%。集團加大對海外頂尖遊戲工作室的投資,年內已全購挪威遊戲商Funcom(FUNCOM NO);收購捷克視頻游戲開發商波希米亞互動工作室(Bohemia Interactive)七至八成股份;並入股日本遊戲開發商Marvelous(7844 JP)成其最大股東,進軍日本動漫領域。6月底集團召開游戲年度發布會,發布了四十餘款游戲産品,包括多項與知名游戲IP的合作新品。未來集團將繼續推進海外擴張,以推動收入支持盈利增長。

發改委發布《關于支持新業態新模式健康發展 激活消費市場帶動擴大就業的意見》,提出大力發展微經濟,支持綫上多樣化社交、短視頻平臺有序發展,鼓勵微創新,引導“宅經濟”合理發展。集團正開放微信小商店內測,支持直播帶貨,首先向企業及個體工商戶開放,未來還將支持個人主體開店,以配合國策重視數字經濟發展。

市場預期集團2020年調整後盈利為1,214.1億元,按年增48.8%,2021年進一步增24%至1,505.7億元。2020年、2021年及2022年每股盈利分別為12.50元、15.41元及18.64元,年復合增長率爲39.5%。基於2021年每股盈利15.41元,以PEG0.9倍推算目標價為607.5港元,較現價約有16.6%潜在升幅。

 

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南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載
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