敏實集團(425):汽車零部件行業領軍者

敏實集團(「集團」)主要從事汽車零部件的設計、生產和銷售,爲許多世界知名國際汽車製造商提供産品。集團分別在中國華東、華南、西南、華北以及華中地區設立了30餘家生産工廠,擁有完善的生産網絡。集團亦穩步踏入國際市場,在東京、慕尼黑、底特律建立了銷售和設計中心,並在美國、泰國和墨西哥設立了生産基地。2019年集團海外營業額佔比提升3.3個百分點至42.4%,未來將進一步拓展增長潛力較大的新興市場,如印度、巴西、俄羅斯。

近日集團與歐洲汽車零部件供應商海拉控股(HLE GR)訂立框架協議及成立合資公司。海拉是創新照明系統和汽車電子産品的專家,亦在特殊應用業務領域爲特殊車輛開發、製造及銷售照明和電子産品。是次合作旨在搶佔不斷增長的ADAS(高級駕駛輔助系統)相關及發光裝飾件産品業務,該產品有望成為新的收入增長動力。集團月前亦取得德國大眾(VOW GR)MEB平臺歐洲鋁電池盒定點通知書,已進入多家主機廠全球電動車平臺的供應商體系,並已獲取多個主要汽車品牌的訂單,因此躍居全球最大的鋁電池盒供應商之一。是次合作有助集團在未來戰略規劃上實現鋁電池盒業務的「百億」營業額目標。

根據乘聯會報告,今年年初疫情以來車市1至5月增速爲-20%、-78%、-40%、-3%,2%,疫情後回升幅度較强,疫情以來呈現穀底V型回升的良好態勢。由於中國車市開始從疫情中復甦,中汽協將今年中國汽車銷量預測由按年跌15%至25%,上修至跌10%至20%。而海外亦重啟經濟,生產逐漸恢復,將有望帶動汽車零部件市場回暖。市場預期集團2020年盈利畧為回落,2021年調整後盈利按年增27%至人民幣19.9億元。

以市盈率14.4倍(過去五年均值加一個標準差)及2021年預測每股盈利人民幣1.72元作估算,推算目標價為27港元,較現價有約16.6%潜在升幅。

 

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南華金融副主席張賽娥 (CE:AAA815)–香港證監會持牌人士
娥姐心水股于每周港股第一個交易日刊載
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