回顾上週，恒指全周升824点，收报18475点；国指升277点，收报6547点；上证指数升16点，收报3104点。

本週美国将会公佈原油库存、10年期国债拍卖和首次申领失业救济金人数

腾讯控股（700 HK）

(笔者张赛娥小姐及其关连人士没有持有报告内所推介的证券的任何及相关权益。)

南华金融副主席张赛娥–香港证监会持牌人士

大市继续造好，笔者下笔当日为星期五下午，恆指收市裂口大升接近268点。北水虽然因为五一假期而暂停，但成交仍然畅旺。北水的连续流入对港股形成利好作用。但我们必须注意，指数累计升幅已经超过2000点，因此出现获利回套也是在所难免。加上最近的急速拉升导致下方遗留大量的上升裂口。虽说裂口未必一定回补，但亦会导致下方支撑力度较为薄弱，可能增加下一波回调的力度。因此现在“眼红”，想要高追的投资者们务必小心。

腾讯是这一轮升市的主要火车头，因为早前内地批核游戏版号的速度较慢，加上因为监管方面的问题而减少对于游戏龙头腾讯和网易（9999 HK）的游戏批核。作爲全球最大的游戏发行商，腾讯虽然拥有《王者荣耀》、《和平精英》等大作，但上述游戏已经再市场存在很长的时间，迈入成熟期，难以为腾讯继续带来快速增长，甚至业绩将会慢慢走下坡。腾讯需要一款新的游戏作品来推动其增长大幅度放缓的游戏业务。《地下城与勇士：起源》在中国的预註册用户已经超过5000万，预计这款手游今年将爲集团带来可观的收入。

这款游戏是一款2D横版格斗网路游戏（MMOACT），被誉为格斗网游大作，同时在线人数高达500万。 腾讯控股正式宣佈，《地下城与勇士：起源》手游将于2024年5月21日正式上线。 

广告业务方面，市场预期视频号将会持续贡献增长。加上内地消费情况有改善迹象，与腾讯有合作的电商所形成的生态圈将会持续为公司带来广告收益。随着AI越来越成熟，将来广告客户透过大数据将会可以更精准地投放广告，对公司的营运效率也会有进一步的提升。

图形上，随着恆生指数突破，腾讯走势亦相当靓丽，早前突破320港元左右的阻力区，并且升穿维持超过一年的下降通道，走势出现逆转。

估值方面，根据彭博的一致预期，2024年腾讯的预测市盈率为17.5倍，2025年则为15.6倍。经过多轮的调整，估值相对低残。有进一步上涨的空间，投资者可以多加留意。