回顧上週，恒指全周升824點，收報18475點；國指升277點，收報6547點；上證指數升16點，收報3104點。

本週美國將會公佈原油庫存、10年期國債拍賣和首次申領失業救濟金人數

騰訊控股（700 HK）

(筆者張賽娥小姐及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)

南華金融副主席張賽娥–香港證監會持牌人士

大市繼續造好，筆者下筆當日為星期五下午，恆指收市裂口大升接近268點。北水雖然因為五一假期而暫停，但成交仍然暢旺。北水的連續流入對港股形成利好作用。但我們必須注意，指數累計升幅已經超過2000點，因此出現獲利回套也是在所難免。加上最近的急速拉升導致下方遺留大量的上升裂口。雖說裂口未必一定回補，但亦會導致下方支撐力度較為薄弱，可能增加下一波回調的力度。因此現在“眼紅”，想要高追的投資者們務必小心。

騰訊是這一輪升市的主要火車頭，因為早前內地批核遊戲版號的速度較慢，加上因為監管方面的問題而減少對於遊戲龍頭騰訊和網易（9999 HK）的遊戲批核。作爲全球最大的遊戲發行商，騰訊雖然擁有《王者榮耀》、《和平精英》等大作，但上述遊戲已經再市場存在很長的時間，邁入成熟期，難以為騰訊繼續帶來快速增長，甚至業績將會慢慢走下坡。腾讯需要一款新的遊戲作品來推動其增長大幅度放緩的遊戲業務。《地下城与勇士：起源》在中國的預註冊用戶已經超過5000萬，預計這款手遊今年將爲集團帶來可觀的收入。

這款遊戲是一款2D橫版格鬥網路遊戲（MMOACT），被譽為格鬥網游大作，同時在線人數高達500萬。 騰訊控股正式宣佈，《地下城與勇士：起源》手遊將於2024年5月21日正式上線。 

廣告業務方面，市場預期視頻號將會持續貢獻增長。加上內地消費情況有改善跡象，與騰訊有合作的電商所形成的生態圈將會持續為公司帶來廣告收益。隨著AI越來越成熟，將來廣告客戶透過大數據將會可以更精準地投放廣告，對公司的營運效率也會有進一步的提升。

圖形上，隨著恆生指數突破，騰訊走勢亦相當靚麗，早前突破320港元左右的阻力區，並且升穿維持超過一年的下降通道，走勢出現逆轉。

估值方面，根據彭博的一致預期，2024年騰訊的預測市盈率為17.5倍，2025年則為15.6倍。經過多輪的調整，估值相對低殘。有進一步上漲的空間，投資者可以多加留意。