南華金融 SCtrade 動力推介 (6月24日) | 波司登受惠擴內需/國貨潮

波司登(3998 HK)2021財年派息增,集團受惠國內內需潛力及國貨潮

集團通過旗下的羽絨服品牌(波司登、雪中飛及冰潔)提供多元羽絨服產品以滿足各消費群體。截至3月底止2021財年,集團盈利按年增42.1%至17.1億元(人民幣,下同),勝預期。派末期息每股10港仙,全年共派息每股13.5港仙;去年末期息每股6港仙,全年派息每股9港仙。期內收入按年增10.9%至135.2億元,創歷年新高。品牌羽絨服業務仍為集團的最大收入來源,佔總收入的80.5%,按年增14.5%至108.9億元;其中波司登品牌收入按年增18.9%至99.9億元。根據國際品牌價值評估權威機構Brand Finance公佈的2021全球最具價值服飾品牌排行榜50強,波司登首次入選;且為增速第三的品牌,增長高達39%。當前中國正充分發揮超大規模市場優勢和內需潛力,加快構建以國內大循環為主體,國內國際雙循環相互促進的新發展格局。在雙循環新發展格局下,居民消費需求加速釋放,內需市場持續復甦、質效雙升。隨著消費升級步伐加快,中國羽絨服裝市場規模增速顯著,羽絨服高端化趨勢明顯,加之國貨潮效應,作為中國品牌羽絨服龍頭企業,有望進一步加大市佔,帶動收入及盈利增長。市場預期集團2022財年調整後盈利為20億元,按年增16.8%;預測市盈率為21倍,周息率為3.5%。

(資料來源:港交所、彭博)

 

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