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《大行報告》高盛:內地樓市弱利行業整固 看好碧桂園及世茂房地產等

2019-01-30
高盛發表報告表示,對內房股引入至2019年年底每股資產淨值、至2021年每股盈利預測,以延伸對內房股的估值水平,平均下調對內房股目標價5%,以反映內地樓市需求疲弱、內地政府以緩步放鬆取代了大規模放鬆政策等因素。但該行認為,內地樓市前景緩步走弱有利行業進行整合。

該行料,內房股今年物業合約預售可按年平均升18%(2018年按年升31%),對比去年9月時該行曾估計增長13%,並預期所研究覆蓋的內房股至2020年的物業預售盈利能力可望回穩及改善,因內地地價已持續回調,相信內房股毛利率至2021年可望見底。

高盛表示據過往歷史,內地樓市回調之時,財務強勁、毛利鞏固、物業預售表現優於同業、估值具較大折讓的內房股股價可跑贏大市。該行將招商蛇口(001979.SZ)納入「確信買入」名單,並重申對碧桂園(02007.HK)「確信買入」名單,維持對旭輝(00884.HK)、世茂房地產(00813.HK)(為「確信買入」名單)、中國海外(00688.HK)、華潤置地(01109.HK)、遠洋集團(03377.HK)、新城發展(01030.HK)「買入」評級。

該行表示,調整對內房股的估值後,板塊估值相當於預測今年現金盈利(Cash profit)市盈率4.8倍。(wl/lf)
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阿思達克財經新聞
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