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《大行報告》花旗調整內房股目標價 降碧桂園(02007.HK)、雅居樂(03383.HK)及中海宏洋(00081.HK)評級至「中性」

2019-01-11
花旗報告指出,2019年內房板塊相關政策較為穩定及清晰,定價及盈利具韌性,料一二線城市價格較穩,該行原悲觀預期樓市成交量按年跌11%,新動工總樓面面積亦跌11%,惟料市場流動性改善,可令最終市況輕微超出上述指引。此外,潛在土地政策改革,包括轉讓農村集體土地權有限試驗亦是正面訊息。

該行指,隨著整體經濟增長放緩,內房成為重要支柱。儘管今年內房或面臨無可避免的溫和調整,料樓市深度及廣度可支撐強勁收益。即使財務成本上升及毛利率受壓,料至2020年行業利潤可維持在10.9%,內房股估值低企,較好看行業整合者,首選龍湖(00960.HK)、萬科(02202.HK)、龍光地產(03380.HK)、融創中國(01918.HK)、新城發展(01030.HK)及富力地產(02777.HK),評級均為「買入」。

該行覆蓋33隻內房股,下調其2019-20年銷售增長至18%及16%(原預期增長為28%及22%),盈測亦被下調12%及16%,每股資產淨值被削3%,該行調整內房股目標價,碧桂園(02007.HK)、雅居樂(03383.HK)及中海宏洋(00081.HK)評級由「買入」降至「中性」,主因該些業務較側重於四線城市及資產周轉率較低。(ka/ca)~


阿思達克財經新聞
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