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《瑞信窩輪》【瑞信股輪點評】恆指重上100天線,友邦創新高騰訊回穩

2019-07-22
憧憬中美重啟貿談 恆指曾升逾300點

走勢分析
美股周五回落,市場擔心美國減息幅度不如預期。雖然中美官員再通電話,尋求解決兩國貿易爭議的方法,但未有新消息公佈。港股周五曾因市場憧憬中美將見面會談而出現反彈,升破28600阻力,升幅曾經接近350點,但突破28,800點後略見阻力,收市保持約300點的升幅。

市場對貿易戰憂慮減低,恆指重上100天線,技術上已回補了7月上旬的下跌裂口,短線指數或需在28,800點附近消化獲利沽壓,向上觀望重上兩萬九機會,支持參考10天線約28,450點。

策略概要
大市反彈,吸引資金作淡倉部署。因應恆指高位曾經突破28,800點,淡友已逐步上移至收回價在29,100點以上的熊證,拉遠與現價的距離,以減低收回風險。

好倉資金有資金作換馬部署,沽出收回價在兩萬八以下的牛證獲利,再向上換馬至收回兵約28,400點的貼價牛證,觀望大市升幅擴大的機會。留意恆指月中曾跌至接近兩萬八關口,進取好友或需提防貼價證的收回風險。

恆指牛證51275,收回價28508點,行使價28408點,屬新上市產品,兌換比率12000。
恆指牛證51247,收回價28428點,行使價28278點,槓桿比率約46.4倍,兌換比率20000。
恆指熊證64577,收回價29138點,行使價29238點,槓桿比率約55.7倍,兌換比率12000。
恆指熊證68994,收回價29188點,行使價29338點,槓桿比率約47.9倍,兌換比率20000。

友邦創歷史新高 觀望上試90元

走勢分析
友邦保險(1299)周五表現強勢,早段升幅已見逐步擴大,突破88元水平,競價後升幅擴大至逾2.7%,以全日高位88.5元收市,同時亦是歷史新高。

友邦自7月上旬起已開始整固,在84元至85元橫行一段時間後,終於出現突破並再創新高。延續近期的上升軌,短線觀望挑戰90元關口的機會,並留意85元關口能否建立支持。

策略概要
友邦破頂,但好倉以獲利為主,向上換馬的資金亦未見進取;反而更多投資者選擇反手作淡倉部署,而因應股價向上,已向上換馬至行使價約80元的認沽證,觀望出現技術性回套的機會。

友邦在過去一段時間橫行,即使周五破頂,但追貨資金有限,需求不足令期權及窩輪的引伸波幅面臨下調壓力。為了避開引伸考慮,有資金轉為留意牛熊證,並以距離現水平約4至5%,作為挑選收回價的指標。

友邦認購證20409,行使價98.05元,19年10月到期,實際槓桿約15.7倍。
友邦認沽證20451,行使價79.95元,19年11月到期,實際槓桿約9.9倍。
友邦牛證50938,收回價83.88元,行使價83.28元,槓桿比率約14.5倍。
友邦熊證59538,收回價92.88元,行使價93.48元,槓桿比率約16.4倍。

騰訊重上360元 小米弱勢未見改善

走勢分析
重磅股騰訊(0700)周五反彈,高位曾升逾363元,收市保持逾1%的升幅,企穩在360元水平以上。向上觀望挑戰一個月高位367.8元的機會,支持參考350元關口。

小米集團(1810)周五止跌回穩,高位曾升逾2%至9.2元,但略見反彈已見沽壓重現,收市升逾1%,暫守9.1元水平。市場關注同股不同權股份會否在7月如期納入港股通內,以及小米會否再回購,向上觀望重上10天線約9.35元,支持參考歷史低位8.91元。

策略概要
騰訊近期維持在360元好淡爭持,資金部署未見明顯;而在股價波幅收窄下,由於窩輪引伸波幅受壓,有投資者轉為留意騰訊牛熊證,並以500兌1的換股比率減低遠價證的面值,作免除引伸考慮的部署。

小米反彈幅度未見明顯,資金繼續開好倉博反彈,而近期已因應股價弱勢,逐步下移至行使價約9.5元的認購證。自7月上旬小米限售股解禁後,由於市場供應增加,引伸波幅穩步回落,小米牛證或是免除引伸波幅考慮的另一觀望反彈之選擇。

騰訊認購證29765,行使價376.88元,19年09月到期,實際槓桿約13.0倍。
騰訊認沽證16224,行使價329.8元,19年09月到期,實際槓桿約14.5倍。
騰訊牛證50334,收回價344.38元,行使價341.58元,槓桿比率約14.5倍。
騰訊熊證68942,收回價379.88元,行使價382.68元,槓桿比率約16.8倍。

小米認購證19171,行使價9.51元,19年12月到期,實際槓桿約6.1倍。
小米認沽證20190,行使價9.09元,20年02月到期,實際槓桿約2.6倍。
小米牛證64452,收回價8.38元,行使價7.98元,槓桿比率約7.3倍。


(本結構性產品並無抵押品)
《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》


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